Wall Street se duplica ya que presta «dinero barato» a los ricos


Noticias de bancos estadounidenses

Las operaciones crediticias de los grandes bancos estadounidenses se están duplicando para los clientes más ricos, y los estadounidenses ricos están pidiendo préstamos para comprar segundas viviendas, invertir en el mercado de valores y reducir potencialmente su carga fiscal.

El valor total del préstamo de las divisiones de gestión de activos de JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Morgan Stanley superó los 600.000 millones de dólares en el segundo trimestre, un 17,5 por ciento más que el año anterior. Esto correspondía al 22,5 por ciento del total de libros de préstamos de los bancos en comparación con el 16,3 por ciento a mediados de 2017.

A los bancos les gusta otorgar estos préstamos porque tienen pérdidas muy bajas, pero no están exentos de riesgos. La agitación del mercado en las primeras etapas de la pandemia de Covid-19 el año pasado llevó a los administradores de activos a pedir a los clientes que proporcionaran garantías adicionales.

«Lo que me preocupa es que tiene esta avalancha de crédito, todo en el contexto de que los ricos nunca se echan a perder», dijo Peter Atwater, presidente de Financial Insights, citando las asignaciones que los bancos mantienen en sus carteras de activos como «pobres».

Este tipo de endeudamiento ha ido en aumento durante más de una década, pero el ritmo se ha acelerado desde que la Reserva Federal recortó las tasas en respuesta a la pandemia. Para un préstamo a dos años contra inversiones líquidas como acciones, los clientes de gestión de activos pueden esperar una tasa de alrededor del 1,4 por ciento, según banqueros y consultores.

«Las tasas de interés son tan notablemente bajas que lo consideran dinero barato», dijo Christopher Boyett, copresidente de Private Wealth Practice en el bufete de abogados Holland & Knight.

El contraste con los libros de préstamos corporativos y de consumo de los bancos es asombroso. Los préstamos de gestión de activos en JPMorgan, Bank of America, Citi y Morgan Stanley han aumentado un 50 por ciento en los últimos cuatro años, en comparación con solo el 9 por ciento de la cartera total de préstamos.

JPMorgan y Citi ahora prestan más a un pequeño número de clientes con un patrimonio neto ultra alto que a sus millones de clientes de tarjetas de crédito. Hace una década, JPMorgan prestó a los clientes de tarjetas de crédito cinco veces más que a los clientes minoristas.

El banco suizo UBS, el administrador de activos más grande del mundo y una importante empresa estadounidense, anunció esta semana que otorgaría más préstamos en ese país.

Los préstamos a prestatarios de alto patrimonio neto se utilizan ampliamente para inversiones, así como para la compra de segundas residencias y artículos de lujo. Los inversores también obtienen préstamos para invertir en sus propios negocios y evitan los departamentos de préstamos corporativos de los bancos para obtener préstamos más baratos y más rápidos.

«Hubo este cambio de estilo de vida cuando la gente reconsideró dónde quería vivir», dijo Scott Milleisen, director de soluciones crediticias para Estados Unidos del banco privado de JPMorgan. «Necesitan dinero para comprar o renovar casas nuevas y gastan dinero en muebles y obras de arte».

Es controvertido que los préstamos también puedan servir para reducir los impuestos. En lugar de vender activos para recaudar efectivo, y enfrentar una factura de impuestos sobre las ganancias de capital, los clientes ricos obtienen dinero pidiendo prestado contra el valor de sus inversiones.

«La otra forma de liquidar a estas familias de estos activos sería venderlos y eso, por supuesto, tendría implicaciones fiscales y no sería barato», dijo Sabrena Silver, socia del bufete de abogados White & Case.

El gráfico de líneas de préstamos combinados de las divisiones de administración de activos de JPMorgan, Bank of America, Citi y Morgan Stanley excedió los $ 600 mil millones en el segundo trimestre, mostrando Imagen de riqueza

Silver dijo que el tema de los impuestos era «relevante pero no una prioridad» para los clientes adinerados de los bancos, pero los críticos de la práctica no están de acuerdo.

Frank Clemente, director ejecutivo del grupo de defensa liberal Americans for Tax Fairness, dijo que los prestatarios adinerados estaban involucrados en «evasión legal de impuestos».

«Los ricos operan bajo un sistema tributario completamente diferente en el que toda la riqueza acumulada no se grava a menos que se venda, y son tan ricos que no tienen que vender», dijo Clemente.

Emmanuel Saez y Gabriel Zucman, economistas de la Universidad de California en Berkeley, estimaron a principios de este año que los multimillonarios estadounidenses tenían activos totales de 4,25 billones de dólares, de los cuales 2,7 billones de dólares eran ganancias libres de impuestos.

El proyecto de ley de impuestos propuesto por el gobierno de Biden aumentaría los impuestos sobre las ganancias de capital del 20 por ciento al 39,6 por ciento y cerraría el llamado vacío legal de «base escalonada» que permite a las familias adineradas transferir ganancias de capital libres de impuestos entre generaciones.

Tal aumento en el impuesto a las ganancias de capital podría impulsar aún más los préstamos a los ricos. Sin embargo, es probable que los préstamos futuros de los departamentos de gestión de activos de los bancos dependan más de la tasa que la política fiscal de Washington, según los consultores.

«No lo veo tan motivado por los impuestos sino por la inversión», dijo Boyett. «El atractivo se desvanecerá cuando los precios suban».

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *