Ver: Cuando las acciones de los Estados Unidos son una burbuja, apenas están solas


Por Mark Gilbert

Muchos de los principales inversores del mundo están preocupados porque las recientes ganancias en el mercado de valores de los Estados Unidos se han exagerado debido a las inciertas perspectivas económicas y los riesgos de una segunda ola del virus Covid 19. Pero las acciones estadounidenses están en muy buena compañía.

Invertir en acciones estadounidenses significa "jugar con fuego", dijo el miércoles a CNBC Jeremy Grantham, cuya compañía GMO monitorea alrededor de $ 60 mil millones. Ray Dalios Bridgewater Associates advirtió la semana pasada que una disminución en los márgenes de ganancias corporativas de los Estados Unidos podría resultar en una "década perdida" para los inversores de capital. En una nota fechada el 18 de junio, Howard Marks, de Oaktree Capital Management LP, escribió: "El potencial para obtener más ganancias de cosas que son mejores de lo esperado o que las valoraciones continúan aumentando no compensa completamente el riesgo de una disminución". No es de extrañar que el mundo esté hablando cada vez más de burbujas.

La recuperación del 40% en el índice de referencia S&P 500 desde que alcanzó un mínimo anual el 23 de marzo es "la más rápida en este momento", dijo Grantham, y el único en la historia que lo requiere en el contexto de problemas económicos innegables. "El economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman escribió en el New York Times sobre lo que llamó" la locura del mercado pandémico ".

Sin embargo, las ganancias en los últimos tres meses no se limitan a las acciones estadounidenses. En cambio, se reflejan en índices bursátiles más amplios. Incluso aquellos que no aprovechan una Microsoft Corp. (que tiene una ponderación de 5,74% en S&P y ha aumentado un 44% desde el mínimo de las acciones de EE. UU.), una Apple Inc. (ponderación de 5,69%, un aumento del 57%), una Amazon. com Inc. (4.3% del índice, 40% de ganancia) o Facebook Inc. (2.19% de peso, más 60%) se han recuperado.

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<p>  Las ganancias de capital japonesas fueron similares a las de los Estados Unidos, en gran parte debido a compañías en sectores como maquinaria y transporte marítimo y petróleo y gas – "muchas cosas aburridas, sucias y cíclicas", como Jonathan Allum, un<br />
<br /> El estratega con sede en Londres de SMBC Nikko Securities Inc. publicó esto en un informe de investigación reciente.<br />
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<p>  Incluso los puntos de referencia europeos regionales, incluidos el FTSE 100 británico, el índice DAX alemán y el índice CAC 40 francés, tienen concentraciones de un tamaño similar a ese S&P 500 llevado a cabo Si compara las ganancias de precios desde que el S&P tocó fondo durante el año, el índice del mercado alemán incluso superó a su contraparte estadounidense.
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Todo esto sugiere que la reciente culpa del renacimiento del mercado estadounidense de los llamados Robinhood Bros, comerciantes estadounidenses que intentan repetir la emoción de las apuestas deportivas a través del juego de valores, está perdiendo el panorama general. Las acciones han regresado ampliamente en toda la región geográfica.

Además, no solo las acciones han regresado. Los rendimientos del mercado de deuda cayeron bruscamente después de aumentar cuando la pandemia comenzó a destruir la economía global. Para las empresas que piden prestado en dólares estadounidenses en el mercado de bonos, el dinero nunca ha sido más barato. El rendimiento en el índice de referencia de $ 6.5 billones cayó a un mínimo histórico en los últimos días cuando la Reserva Federal comenzó a comprar bonos corporativos como parte de su programa de flexibilización cuantitativa.

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<p>  Los escépticos de la recuperación de activos financieros pueden señalar el riesgo real y actual de infecciones virales recurrentes y más prohibiciones También ofrece la posibilidad de ondas de choque relacionadas con las próximas elecciones en Estados Unidos.
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<p>  Sin embargo, los observadores más agnósticos ven los mercados por delante y consideran la intervención masiva de los bancos centrales como el principal determinante de las perspectivas de las acciones. "Si bien los titulares pueden hacernos creer que la segunda ola y las historias electorales son los principales impulsores de los mercados, es la historia de la Fed la que durará en el mediano plazo", dijo Mark Haefele, director de inversiones de la unidad global de gestión de patrimonio de UBS AG escribió la semana pasada.
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<p>  Mientras los bancos centrales del mundo estén listos para continuar sus esfuerzos para evitar que la economía mundial caiga por un precipicio, los inversionistas de todas partes están felices de mantener su confianza en el valor de los activos financieros. Solo el tiempo dirá si son recompensados ​​por su piedad en el mercado.
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<p>  <em> (Esta columna no refleja necesariamente la opinión de Economictimes.com, Bloomberg LP y sus propietarios.) </em><br />
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