Ver: A pesar de las apariencias, el presupuesto de 2021 sigue un camino presupuestario conservador


Uno de los elementos más desconcertantes del enfoque del Gobierno de la India para abordar la pandemia de Covid-19 ha sido el enfoque conservador persistente de la limpieza de este año. Vimos que en la primera mitad de 2020-21, cuando la economía fue más afectada por Covid, el gasto del gobierno central fue menor que en el período correspondiente del año pasado. Esto fue confuso por decir lo menos, ya que la economía necesitaba la mayor ayuda del aumento del gasto público en ese momento.

Luego, en el tercer trimestre, GoI finalmente aflojó sus billeteras. El gasto del gobierno aumentó un 9,5%, 48,3% y 29,1%, respectivamente, en octubre, noviembre y diciembre de 2020 en comparación con los meses correspondientes de 2019. Como resultado, el gasto público en los primeros tres trimestres de 2020-21 fue acumulativamente 8.1% más alto que en los mismos trimestres de 2019-20.

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Cuando se abrió la billetera

El lunes, la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, nos dijo en su discurso sobre el presupuesto que 2020-21 terminaría con un aumento del 28,4% en el gasto público. Con un crecimiento de solo el 8% al final de los tres trimestres, queda una gran tarea para el último trimestre. Aun así, sería un gasto que aparentemente, aunque tardíamente, podría hacer justicia al año de la pandemia. Tenga en cuenta que el gasto del gobierno central aumentó en un 24% en el año 2008-09 de la crisis financiera mundial. El bloqueo es mucho peor que una crisis financiera, por lo que justifica un mayor gasto.

Curiosamente, sin embargo, el discurso del ministro de Finanzas no reveló ninguna postura política que sugiriera que el gobierno indio finalmente había decidido encontrar la salida de la pandemia. Es comprensible, porque hay una trampa. El gobierno no aumentará el gasto en un 28% como sugieren las cifras. Si comparamos manzanas con manzanas y tenemos suerte, el crecimiento debería ser del 17%.

Primero, veamos el problema de manzanas con manzanas. El gobierno había estimado un gasto en 30,4 billones de rupias en 2020-21. Esto se eleva a 34,5 billones de rupias en las estimaciones revisadas. Este aumento se debe en gran parte al hecho de que el Gobierno de la India planificó un subsidio alimentario para la suspensión de préstamos del Fondo Nacional de Pequeños Ahorros (NSSF) a la Corporación de Alimentos de la India (FCI) en el período 2020-21.


No puedo gastar tu camino

Según el Contralor General de Cuentas (CGA), el gobierno indio había gastado 1,25 billones de rupias en subsidios alimentarios para diciembre de 2020. Las estimaciones revisadas presentadas por el FM en la reunión presupuestaria sugieren que gastaría 4,22 billones de rupias en subsidios alimentarios en todo el año de la UE. Este fuerte aumento de casi 3 billones de rupias en el trimestre más reciente parece deberse a una liquidación única de préstamos FCI de NSSF. Este no es realmente un problema de 2020-21, sino una declaración de tarifas gubernamentales anteriores. Aumenta la deuda nacional, pero no el gasto en un sentido que pueda impulsar la demanda.

Por lo tanto, si reducimos esta liquidación de 3 billones de rupias de la estimación revisada de 34,5 billones de rupias, obtenemos una estimación de gastos más comparable para 2020-21. Con 31,5 billones de rupias, esto representa un aumento mucho más modesto en el gasto público del 17,3% durante el período 2020-21.

Pero también debemos estar muy contentos de lograr este crecimiento en el gasto público, porque el récord hasta diciembre de 2020 es solo del 8%.

Para alcanzar la tasa de crecimiento anual del 17,3%, el gobierno deberá aumentar su gasto en casi un 51% en el último trimestre de 2019-20. Esto puede resultar muy difícil.

Los cálculos anteriores para ajustar el gasto público para 2020-21 también implican que el crecimiento del gasto público en 2021-22 no será plano como muestran las cifras del gobierno, pero sería un 10,6% más alto que las cifras ajustadas de 2020.21. El gasto del gobierno del orden del 10-17% durante la peor crisis económica de su vida es abrumador.

GoI sigue efectivamente una senda fiscal conservadora. Curiosamente, incluso si se ha vuelto un poco honesto, es conservador admitir algunos de sus desperdicios anteriores. El déficit presupuestario ha aumentado a un nivel realista, pero antes inimaginable.

GoI parece haber notado que la economía se recuperó en el segundo trimestre sin tener que gastar dinero adicional para lograr ese crecimiento. No parece haber ninguna justificación para aumentar el gasto cuando el crecimiento puede ser gratuito. Entonces, el enigma es ¿cómo se obtiene el crecimiento de forma gratuita? Sin subir los impuestos a los ricos y sin preocuparse por los pobres.


El autor es MD CEO, Center for Monitoring the Indian Economy (CMIE)

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