Una semana como esta fue mucho tiempo para los creyentes del daytrader


Por Sarah Ponczek y Claire Ballentine


Cuando la aplicación Robinhood Investor anunció planes para cerrar el feed que mostraba lo que sus clientes estaban comprando el mes pasado, los vendedores de datos se afligieron. La crónica de los amores de los minoristas en la bolsa de valores se había convertido en un pasatiempo: ¿qué harían sin él?

El vacío de información no duró mucho. El lunes, la demanda de los aficionados a las acciones volvió a ser evidente debido a la división de acciones en Apple Inc. y Tesla Inc., cuando sus pedidos en los sitios web de corretaje de descuento en Wall Street colapsaron. El frenético aullido de las compras aumentó el valor de mercado de los dos gigantes tecnológicos en $ 200 mil millones y extendió las carreras gigantescas.

Ahora esos beneficios son historia, en uno de los mayores espasmos comerciales posteriores a la crisis. Un par de días de fuertes caídas en Apple y Tesla fueron una recepción aterradora para cualquiera que comprara el frenesí divisivo, un recordatorio de que las acciones no siempre suben para corregir un dicho favorito. A pesar de lo brutal que fue el jueves y durante la primera parte del viernes, para muchos veteranos inversores fue una corrección muy esperada.

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"La gente piensa que el mercado sube para siempre y no lo hace", dijo Gerry Sparrow, presidente de Sparrow Capital Management Inc. "Era parabólico y finalmente tuvo que venderse".

A pesar de un fuerte repunte en las últimas horas de la semana, el Nasdaq 100 cayó un 6,4% el jueves y el viernes, la caída más rápida en dos días desde mediados de marzo. Al final de la semana, las acciones de Apple estaban un 9,9% por debajo del récord del martes. Tesla bajó hasta un 22% en cuatro días y técnicamente colocó al fabricante de vehículos eléctricos en un nuevo mercado bajista antes de ganar terreno el viernes.
* El dominio diario del llamado comercio que se queda en casa, empresas que se benefician y se desempeñan mejor en el mundo de Covid-19, implicaba un panorama nefasto para la economía.

"La demanda de acciones tecnológicas reflejaba las expectativas de que la economía estaría estancada en un estado prolongado de 'quedarse en casa'", dijo Ben Emons, director gerente de Medley Global Advisors. Los datos económicos mejores de lo esperado esta semana, incluido el informe laboral del viernes, "demuestran que la reapertura de la economía se ha acelerado".

Esto fue evidente durante la venta masiva de la semana, ya que los bancos y las acciones de valor superaron los índices de referencia más amplios. El índice de KBW Bank fue capaz de ganar un 1,1% en la cuarta semana en cinco años. El jueves, el Russell 1000 Value Index superó a su contraparte de crecimiento, la mayor parte desde 2008.

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El S&P 500, que está fuertemente ponderado frente a Apple, Microsoft y Amazon, cayó un 2,3% en los cinco días de su peor semana desde junio.

“Esta rotación está en la fase inicial. Incluso sin la vacuna, la recuperación económica está comenzando a afianzarse ”, dijo Seema Shah, estratega jefe de Principal Global Investors. "Seguirá habiendo demanda de tecnología. Es solo que la magnitud de las ganancias que han logrado en los últimos seis meses probablemente ha alcanzado su punto máximo".

A pesar de lo aterrador que se sintió, reforzado por su velocidad después de un aumento prácticamente directo desde los mínimos de las acciones en marzo, el dolor se redujo junto con la euforia que había prevalecido durante meses. El Nasdaq ha subido un 66% desde el 23 de marzo. Esto muestra lo lejos que había progresado el rally. Las acciones de Megacap aumentaron en más de $ 6 billones en cinco meses.

Hubo signos de exuberancia del mercado. Las medidas de volatilidad implícita aumentaron junto con las acciones. Incluso con acciones en récords, los operadores eligieron opciones de compra alcistas en lugar de opciones de venta bajistas que batieron récords. El Nasdaq 100 acaba de ver su carrera más implacable desde la era de las puntocom. El S&P 500 solo cayó cinco días en agosto.

El drama de esta semana contribuyó a los titulares que mostraban que SoftBank Group Corp. había comprado miles de millones de dólares en opciones vinculadas a acciones tecnológicas estadounidenses el mes pasado, lo que obligó a los operadores a comprar acciones subyacentes y aumentó aún más los precios de las acciones. Esto se mezcló con una variedad de actividades de opciones de las tiendas minoristas, lo que lo convirtió en un cóctel embriagador.

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"Es una buena indicación de que se ha vuelto bastante espumoso", dijo Kathy Jones, estratega en jefe de renta fija del Centro Schwab de Investigación Financiera. "Está claro durante días y semanas, el liderazgo se está acercando cada vez más. Eso conducirá inevitablemente a una corrección".

Como tal, las acciones que subieron fueron las mismas que bajaron. Durante los últimos meses, los inversores se han mantenido en el comercio de viviendas, comprando acciones de acciones tecnológicas de mega capitalización y nombres populares con altos saldos de efectivo, fuertes perspectivas de crecimiento y menos empleados.

Antes de la agitación a finales de semana, el S&P 500 subió un 11% en 2020. Sin Apple, Amazon.com Inc., Microsoft Corp., Facebook Inc. y Alphabet Inc., ese rendimiento se habría reducido a menos del 1%. Al cierre de operaciones del miércoles, el Nasdaq 100 subió más del 40% este año. Si se eliminan las mismas cinco empresas y Tesla de la combinación, el rendimiento del índice se habría reducido a casi una cuarta parte de esa cantidad.

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