Suiza está lista para mantener el franco con intervenciones más estrictas


El Banco Nacional Suizo acordó acelerar las intervenciones masivas en los mercados de divisas, ya que sucesivos episodios de incertidumbre económica han ejercido presión sobre el franco suizo.

A pesar del impacto menor al esperado de la pandemia de coronavirus en la economía suiza en la primera mitad del año (el PIB solo cayó un 5 por ciento), el banco dijo que tenía la intención de continuar con su política monetaria ultraexpansiva en el futuro previsible.

«La política monetaria expansiva del SNB es necesaria para garantizar condiciones monetarias adecuadas en Suiza y para estabilizar la actividad económica y la evolución de los precios», dijo un comunicado del banco central.

«En vista del hecho de que el franco suizo sigue estando muy valorado, el SNB sigue preparado para intervenir con más fuerza en el mercado de divisas».

El gráfico de líneas de francos por euro muestra que el franco suizo alcanzó un máximo de cinco años en mayo

Muchos inversores ven la moneda suiza como un refugio y tiende a apreciarse mucho en tiempos de conflicto global.

Los analistas de Credit Suisse estimaron esta semana que solo en el primer semestre de este año, el SNB vendió más de $ 98 mil millones en francos suizos, los esfuerzos más agresivos del banco central para suprimir la moneda suiza.

El franco subió a un máximo de cinco años frente al euro en mayo, pero se ha debilitado algo desde entonces. Un euro se vendió recientemente en 1.078 francos.

El SNB anunció que publicaría regularmente datos sobre sus intervenciones y actualizaría los datos sobre transacciones de política monetaria mensualmente.

Las intervenciones del banco en los mercados de divisas han provocado tensiones internacionales: Estados Unidos ha amenazado repetidamente con llamar a Suiza un manipulador de divisas. El banco fue incluido en una «lista de vigilancia» por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos en enero.

El SNB dijo a principios de este año que la intervención del mercado sería su principal herramienta en el futuro cercano para controlar las fuerzas inflacionarias sobre el franco.

También el jueves, las autoridades mantuvieron constantes las principales tasas de interés del banco central en menos 0,75 por ciento. En Suiza, los tipos de interés han sido negativos desde 2014. Siguen siendo los más bajos del mundo. En el próspero país alpino, existe un creciente malestar político por el impacto que podría tener en la economía suiza mantener las tasas de interés por debajo de cero durante tanto tiempo: los fondos de pensiones y los ahorradores han sido los grandes perdedores.

Las políticas poco ortodoxas del banco también han resultado en un aumento masivo en el balance: el SNB es uno de los mayores inversores del mundo con una cartera de acciones y bonos mayor que la de los fondos soberanos operados por países ricos en petróleo y gas como Qatar. y Abu Dhabi.

La tenencia de acciones en moneda extranjera por parte del SNB a veces ha llevado a un aumento de las ganancias en papel, aunque los funcionarios del instituto enfatizan que el criterio principal para sus inversiones es la liquidez y no tienen un interés directo en generar dinero.

El SNB ha advertido repetidamente de los peligros de una apreciación incontrolada del franco suizo. No está dirigido a un rango de precios específico para la moneda, pero está destinado a evitar un rápido aumento de valor.

En opinión del SNB, un fuerte aumento de valor sería devastador para las grandes industrias manufactureras y orientadas a la exportación en Suiza.

El franco se vio sometido a una constante presión al alza debido al estatus de Suiza como refugio seguro para los inversores en tiempos de tensiones financieras y tipos de interés extremadamente bajos en otros países industrializados, especialmente en la zona euro y Estados Unidos.

El SNB dijo que si bien sigue habiendo un alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas económicas, espera una recuperación «fuerte» para Suiza en el tercer trimestre.

«El desarrollo positivo debería continuar en 2021», agregó.

“En su escenario base para la economía global, el SNB asume que será posible mantener la pandemia bajo control sin afectar seriamente la actividad económica nuevamente. Por tanto, la recuperación económica debería continuar. »

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