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Economía

Shopify: ¿por qué los toros están temporalmente de espaldas? Es la economía, estúpido (NYSE:SHOP)


elenco de toros

alanswart

Hace poco más de seis años, escribí mi primer artículo de Shopify (NYSE: TIENDA), y mi tercero en Seeking Alpha, donde describí a la compañía como una oportunidad única para invertir en la determinación del hombre para tener éxito en la llegada de Internet. Shopify sigue siendo un negocio único en su clase, siempre lo ha sido. Las operaciones comerciales subyacentes se diseñaron para aprovechar la creciente ola del comercio, primero desde Internet, con la narrativa inicial de que la población mundial estaba cada vez más desconectada del comercio minorista físico que venía con él. décadas. Pero Shopify es esencialmente una opción de compra en el crecimiento del comercio en línea y físico. El malestar actual se debe principalmente al mal estado de la economía con grandes mercados en línea como Amazon (AMZN), Etsy (etsy), y Coupang (CPNG) también se dio cuenta de una disminución sustancial en lo que va del año en las acciones ordinarias, así como también de la desaceleración del crecimiento de los ingresos.

Cuadro
Datos por YCharts

El crecimiento de Shopify para su último trimestre informado del 15,7 % fue superior al de Amazon, Etsy y Coupang. Todas estas fueron empresas que hace solo unos trimestres tuvieron ingresos significativamente más altos debido a las condiciones comerciales únicas creadas por la pandemia. El crecimiento se ha normalizado esencialmente de nuevo a lo que habría sido la tendencia, excluyendo el período de pedidos de confinamiento en el que el crecimiento se deterioró. Sin embargo, el actual crecimiento logrado se ha visto debilitado por el entorno económico.

Los toros ganarán a la larga

Golpes macroeconómicos consecutivos han perturbado la economía global y creado las condiciones para un colapso en la confianza del consumidor y los ingresos reales. Por ejemplo, los salarios en los Estados Unidos aumentaron un 8,57 % interanual en agosto, el crecimiento más lento en un año.

Crecimiento de sueldos y salarios en Estados Unidos

economía comercial

Además, cuando se ajustan esas cifras de crecimiento a las cifras de inflación todavía altas, se obtiene un crecimiento casi negativo del salario real. Esto ha afectado significativamente la confianza del consumidor, que languidece en niveles históricamente bajos.

Estados Unidos Michigan Sentimiento del Consumidor

economía comercial

Las últimas cifras de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan subieron a 59,8 en octubre, 9,8 puntos por encima del mínimo histórico alcanzado en junio. Para ser claros aquí, la confianza del consumidor cayó hace unos meses a su nivel más bajo desde que comenzaron los registros. Fue peor que la pandemia de 2020, la crisis financiera de 2008, el colapso de las punto com de 2001 y el embargo petrolero árabe de 1973. En el año calendario 2023, sigue existiendo una gran incertidumbre sobre el estado de la economía mundial.

El shock macroeconómico resultante de las interrupciones en la cadena de suministro, los altos precios de la energía y la continua caída de los salarios reales ha dejado a los hogares en un estado de parálisis. Como resultado, el gasto familiar discrecional se ha reducido a niveles bajos. Esta es la imagen reflejada en la mayoría de las economías desarrolladas del mundo. Las cosas van mal y Shopify está completamente expuesto a sus fluctuaciones. Por lo tanto, dado que se espera que el grave contexto económico actual persista durante la segunda mitad del próximo año, no espero que Shopify informe el tipo de crecimiento de ingresos que sus accionistas han estado esperando durante algún tiempo. Pero la compañía todavía está buscando un mercado direccionable total por un valor de $ 160 mil millones.

Este retroceso es temporal

La aflicción actual de Shopify es un crecimiento lento en relación con una valoración que, aunque retrocedió desde sus máximos, aún plantearía problemas para un inversor basado en el valor. La empresa ha estado y siempre estará en una clase de empresas de élite que han sido pioneras y han llegado a dominar sus respectivos mercados. La razón por la que el crecimiento se ha desacelerado notablemente es multifacética debido a las compensaciones año tras año de los extremos de la pandemia y ahora el mal contexto económico. Y si bien hay varias plataformas competidoras, ninguna tiene la escala y amplitud de Shopify, y la mayoría también sufre por ofrecer el mismo nivel de funcionalidad.

A su precio actual, Shopify esencialmente ha eliminado más de tres años de ganancias de capital. Esto podría abrir la posibilidad de comenzar a acumular acciones una vez que la marea económica regrese a favor de la empresa. Sí, el crecimiento se ha desacelerado, pero se ha desacelerado para todos, y Shopify continúa creciendo más rápido que sus pares.

La empresa construye la infraestructura para el comercio. El que impulsa millones de sitios web y procesa miles de millones en valor bruto de bienes por año.

Participación de las ventas minoristas de comercio electrónico en los Estados Unidos 2021

Shopify

Shopify se encuentra justo debajo de Amazon, con su participación en las ventas minoristas de comercio electrónico de EE. UU. para 2021 en 10.3%. Esto sustenta el sólido posicionamiento y la solidez de la empresa. De manera crítica, Shopify es un software esencial para millones de empresas que usan su plataforma para respaldar sus medios de vida y sus ambiciones. Por lo tanto, aunque es probable que las condiciones económicas globales mantengan a los alcistas sobre sus espaldas durante más tiempo del que les hubiera gustado, el caso alcista a largo plazo es claro. Shopify es un análogo del comercio global y refleja completamente sus impulsores subyacentes. Una vez que los vientos en contra se disipen en algún momento, la empresa podrá aumentar su sólida participación de mercado.



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