Según los informes, AT&T está teniendo problemas para vender DirecTV con una gran pérdida


Un gran logotipo de AT&T en el exterior de la sede corporativa.
Agrandar /. Oficina corporativa de AT&T el 10 de noviembre de 2020 en El Segundo, California.

Getty Images | AaronP / Bauer-Griffin

AT&T está decepcionada con las ofertas de 15.000 millones de dólares que recibió por DirecTV y ha «informado a los posibles postores que pueden cancelar la subasta por completo si no obtienen mejores ofertas», informó el New York Post. ayer, citando «fuentes cercanas a la situación». «»

AT&T comenzó a buscar un comprador para la difícil división de satélites hace meses. News informó en octubre que DirecTV estaba valorada en alrededor de $ 15,75 mil millones en la primera ronda y que AT&T aparentemente no pudo obtener mejores ofertas en las siguientes rondas de subastas. El 9 de diciembre, el Wall Street Journal informó que los últimos acuerdos de DirecTV «valoraban más de $ 15 mil millones, incluida la deuda». (El precio de venta real podría ser menos de $ 15 mil millones ya que AT&T parece tener la intención de mantener una participación en DirecTV).

Los mejores postores fueron las firmas de inversión Churchill Capital y TPG. «Apollo Global Management, considerado durante mucho tiempo como uno de los favoritos por muchos, ha presentado una oferta valorada en menos de $ 15 mil millones», escribió el Journal, citando sus propias fuentes anónimas. La revista dijo que la subasta se encontraba en una etapa tardía y que un contrato de venta podría cerrarse a principios de 2021.

Sin embargo, un acuerdo no parece seguro, ya que la historia del New York Post dijo ayer que «AT&T ha pospuesto la fecha límite para los acuerdos finales en DirecTV hasta enero», ya que los acuerdos son bajos.

«»[I]Los observadores informan al Post que AT&T, insatisfecho con estas ofertas, ha invitado al gigante de capital privado TPG Capital a estudiar los libros con la esperanza de presentar una oferta vinculante que respalde el precio «, dice. en el artículo del Post. El Post describió a los postores como tales «sorprendidos por la amenaza de AT&T de empacar e irse a casa, en parte porque el negocio de DirecTV enfrentó una mayor competencia de plataformas de transmisión de video como Netflix y otros». más recientemente, con el servicio HBO Max de AT&T que sigue reduciéndose «.

Según informes anteriores, las conversaciones comerciales incluyeron escenarios como que AT&T mantiene una participación minoritaria en DirecTV, o incluso mantiene una participación mayoritaria mientras un comprador toma el control de la distribución de TV paga.

Millones de usuarios de DirecTV huyeron de AT&T.

AT&T ha perdido casi 8 millones de clientes con sus servicios de televisión premium desde principios de 2017, que incluyen el satélite DirecTV, el video de línea fija U-verse y el nuevo servicio en línea de AT&T TV. El número total de clientes en esta categoría se redujo de más de 25 millones a principios de 2017 a 17,1 millones a finales de septiembre de 2020.

AT&T ha alejado a muchos de estos clientes a través de repetidos aumentos de precios y una menor disponibilidad de ofertas promocionales y ya ha anunciado otra ronda de aumentos de precios de DirecTV y U-Verse TV para enero.

Sería una «píldora amarga» para AT&T vender DirecTV por menos de un tercio de los 49.000 millones de dólares que pagó por la compañía en 2015, escribió el periodista financiero James Brumley en el Motley Fool la semana pasada. Pero AT&T aún debería aceptar una oferta a este nivel, escribió Brumley:

John Butler de Bloomberg Intelligence estimó en agosto que DirecTV recaudaría alrededor de $ 20 mil millones. Cualquier oferta plausible sigue siendo menos de la mitad de los 49.000 millones de dólares que AT&T pagó por el operador de cable en 2015, sin incluir la deuda de 17.000 millones de dólares de DirecTV.

Tal acuerdo sería una píldora amarga para la administración de AT&T (así como para sus accionistas) de tragar y significaría una pérdida para la plataforma de televisión en deterioro. Dada la falta de opciones y problemas de DirecTV, una oferta en el rango de $ 15 mil millones a $ 20 mil millones más una parte de la carga de la deuda de AT&T de $ 153 mil millones sería una salida aceptable del negocio. Esto es especialmente cierto si se tiene en cuenta que, según se informa, AT&T busca retener gran parte de DirecTV y simplemente eliminar la propiedad de su balance y transferir la gestión del negocio al comprador.

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