Reserve Bank of India: los rendimientos de los bonos a 10 años se mantienen sin cambios, pero los operadores esperan un repunte pronto
El rendimiento del bono de referencia a 10 años de India subió marginalmente a 6.37% el jueves, por encima de su precio de cierre de 6.36% el miércoles, ya que los operadores se centraron en los movimientos del RBI a pesar de las fuertes declaraciones de que el banco central de EE. UU. Pronto comenzará a subir las tasas de interés.
El miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que recortaría sus compras mensuales de bonos en un tercio a partir de enero y subiría las tasas de interés a medida que cambiaba su enfoque hacia la inflación.
La Fed espera que las tasas suban al menos tres veces en 2022, seguidas de dos subidas más en 2023, ya que el control de la inflación es una prioridad.
Los operadores dijeron que los rendimientos locales no se habían movido mucho ya que el mercado esperaba que la Reserva Federal cambiara su postura. Sin embargo, el foco permanece en la inflación local y el retiro del RBI de su política monetaria flexible.
“Los problemas de India son más grandes que los de Estados Unidos, ya sea inflación, déficit presupuestario o déficit de cuenta corriente. El próximo gran evento para nosotros es el presupuesto de la Unión el 1 de febrero, que nos dará una idea de la situación presupuestaria, seguido de la política monetaria. Las medidas de la noche a la mañana de los Estados Unidos han tenido un buen precio y, aunque no tendrán un impacto inmediato, el RBI tampoco puede reducir el arbitraje entre las tasas de interés de EE. UU. y la India «, dijo Naveen Singh, Jefe de Renta Fija, Concesionario Primario de Valores de ICICI.
Los banqueros esperan que el rendimiento a 10 años se mueva hacia el 6,50% si el gobierno decide pedir más prestado.
Ahora se espera que India alcance su objetivo de déficit presupuestario del 6,8% este año fiscal, lo que podría conducir a una mayor deuda pública y mayores rendimientos.
El RBI también se ha enfrentado a un difícil impulso inflacionario, con la inflación subyacente (el componente de la inflación sin alimentos y sin combustible) alcanzando un máximo de cinco meses del 6,08% en noviembre.
El rendimiento del bono de referencia local a 10 años ya ha aumentado desde su precio de emisión del 6,10% en julio al 6,37% actual.
“Los precios ya están subiendo. Entonces, en cierto modo, ya hemos tocado fondo ”, dijo Sastry Venkataramana, subdirector general del State Bank of India.
El RBI también dio su primer paso hacia tasas de interés más altas en su revisión de política monetaria a principios de este mes al aumentar la cantidad que pide prestado a los bancos a través de la subasta de recompra inversa variable de 14 días (VRRR).
El gobernador Shaktikanta Das dijo que el banco central absorberá el monto que pide prestado a través de VRRR en dos subastas el 17, principalmente a través del canal de subastas a partir de enero de 2022, lo que probablemente resultará en tasas de interés más altas para los bancos si mantienen sus fondos excedentes en el parque RBI.
El banco central ha sido firme en su postura de apoyo al crecimiento hasta ahora, pero eso puede cambiar en la próxima política a medida que la inflación se convierta en un foco de atención.
