Recuperación en las economías europeas más afectadas por el virus


Las cuatro economías más grandes de la eurozona superaron las expectativas de crecimiento en el tercer trimestre con una recuperación de la recesión inducida por el coronavirus a principios de año, pero la producción se mantuvo muy por debajo de los niveles prepandémicos.

Las tasas de crecimiento trimestrales en los tres meses hasta septiembre oscilaron entre el 8,2% en Alemania y el 18,2% en Francia. Italia registró un crecimiento récord del 16,1 por ciento por trimestre, mientras que la producción española creció un 16,7 por ciento.

Sin embargo, ha habido cada vez más signos de diferencias entre países en función de qué tan gravemente se vieron afectadas sus economías por la pandemia, siendo España el que tiene el mayor impacto.

La producción económica de Francia se redujo un 4,1 por ciento desde antes de la pandemia a fines del año pasado, mientras que la economía alemana cayó un 4,2 por ciento y el PIB italiano cayó un 4,7 por ciento. Eso se compara con la brecha del 9,1 por ciento de España con respecto a la prepandémica, una inversión de su posición como una de las economías de más rápido crecimiento en la zona euro antes del brote del virus.

La reactivación del tercer trimestre muestra cómo las empresas y los consumidores aumentaron su producción y gasto después de que se levantaron los cierres en mayo.

Sin embargo, la recuperación ya se está viendo socavada por la reciente reintroducción parcial de las restricciones en muchos países europeos después de que las infecciones diarias por coronavirus alcanzaran nuevos máximos, reduciendo la actividad y la confianza desde septiembre.

El ministro de Economía alemán, Peter Altmaier, dijo que el gobierno redujo su pronóstico de crecimiento trimestral para el último trimestre de este año del 1,1 por ciento al 0,4 por ciento para reflejar el impacto de las nuevas medidas de «bloqueo ligero» del país que han cerrado las barras. . Opciones gastronómicas y de entretenimiento.

Sin embargo, algunos economistas tienen perspectivas sombrías para la economía más grande de la eurozona, a pesar de su desempeño superior en el tercer trimestre.

«Una doble caída parece inevitable», dijo Carsten Brzeski, economista de ING. «Desafortunadamente, todavía no hay evidencia de que pueda simplemente encender y apagar una economía como un interruptor de luz sin causar más daño estructural, tal vez incluso un cortocircuito».

El gráfico de líneas del índice del PIB, Q3 2019 = 100, muestra que las economías de la eurozona se han recuperado con más fuerza de lo esperado

Datos separados, también publicados el viernes, mostraron que el gasto del consumidor francés en bienes cayó inesperadamente en septiembre, cayendo un 5,1 por ciento con respecto al mes anterior, por debajo de los niveles prepandémicos por primera vez desde mayo. Los precios al consumidor franceses se mantuvieron sin cambios por segundo mes consecutivo sobre una base anual en octubre.

“Ante el presidente [Emmanuel] El anuncio de Macron de un nuevo bloqueo nacional el miércoles, que entró en vigencia a la medianoche de anoche, socavó las nuevas restricciones del coronavirus en la recuperación ”, dijo Andrew Kenningham, economista de Capital Economics.

Los economistas de Berenberg pronosticaron que las nuevas restricciones en los últimos tres meses de este año conducirían a otra grave caída de la economía francesa. «Es probable que el PIB francés caiga significativamente en el cuarto trimestre, posiblemente entre un 3 y un 4 por ciento», dijeron.

Cifras separadas publicadas el viernes mostraron una imagen similar para las ventas minoristas alemanas, que cayeron mucho más drásticamente de lo esperado en septiembre, alimentando los temores de que el sector de consumo del país ya estaba perdiendo fuerza antes del nuevo semibloqueo.

El volumen de ventas minoristas en Alemania cayó un 2,2 por ciento en septiembre en comparación con el mes anterior, luego de una expansión del 3,1 por ciento en agosto, mostraron datos oficiales.

El gasto de los hogares franceses se recuperó en un 17,3 por ciento en el tercer trimestre, un 2,1 por ciento por debajo del nivel del año anterior, mientras que el consumo del sector público volvió a perder terreno y el trimestre estuvo un 0,4 por ciento por encima del nivel del año anterior.

En España, la demanda se recuperó con más fuerza y ​​cayó un 6,8 por ciento en comparación con el año anterior, mientras que las inversiones en el tercer trimestre de 2019 estuvieron un 12,8 por ciento por debajo del nivel.

La caída más pronunciada de la producción en España refleja en parte la falta de turistas internacionales en un país que depende más de los ingresos de los visitantes extranjeros que de economías comparables.

España también experimentó un aumento de las infecciones y endureció las restricciones antes que la mayoría de los demás países europeos, lo que frenó la demanda en septiembre y desaceleró la actividad desde el comienzo del último trimestre.

El desempeño de Italia superó a España a pesar de su gran sector turístico, debido en parte a una rápida recuperación en la industria manufacturera, la segunda más grande de la zona euro después de Alemania, así como a una recurrencia más lenta del virus.

El jueves, el Departamento de Comercio de EE. UU. Informó que la economía de EE. UU. Creció un 7,4 por ciento trimestral durante los tres meses hasta septiembre y se recuperó a un 3,5 por ciento a fines del año pasado.

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