Por qué Michael Corbat deja Citigroup y Jane Fraser allana el camino


El presidente de Citigroup, Michael Corbat, habla en un evento del Foro Financiero Europeo el 13 de febrero de 2019 en Dublín, Irlanda.

Clodagh Kilcoyne | Reuters

Cuando el presidente de Citigroup, Jamie Forese, anunció su renuncia en abril de 2019, desató una serie de eventos que culminaron el jueves cuando la compañía anunció que nombraría a Jane Fraser como CEO, lo que ella depositó a la primera mujer jefa de un estado importante de Estados Unidos.

Forese, un veterano de Citigroup de 33 años, era ampliamente considerado como el heredero del director ejecutivo Michael Corbat, quien se haría cargo del tercer banco más grande de EE. UU. Si algo le sucediera a Corbat. Ahora era el juego de todos.

Fraser, una estrella emergente y ex socio de McKinsey que dirigió las extensas operaciones del banco en América Latina, vio la apertura que había estado esperando.

Le hizo saber a Corbat que estaba interesada en todo, desde reclutadores hasta administrar un gran banco, y si Corbat quería que se quedara tendría que ser ascendida, según personas con conocimiento de la situación.

Era prácticamente una carrera de dos caballos: Stephen Bird, que dirigía Citigroups El entonces banco de consumidores informó a Corbat que estaba atendiendo llamadas de partes interesadas y necesitaba aclaraciones.

El asunto se resolvió en octubre pasado cuando Fraser fue nombrado presidente, antiguo título de Forese, y nuevo director global de banca de consumo. Por lo general, era más popular internamente que Bird, cuyo estilo de arriba hacia abajo, diseñado durante sus años en Asia, se frotó un poco. Bird dejó Citigroup y más tarde fue nombrado director ejecutivo de la gestora patrimonial británica Standard Life Aberdeen.

En ese momento, Corbat les dijo a los de adentro que planeaba ser CEO de Citigroup por otros dos o tres años.

Resultó que una serie de eventos, algunos impredecibles, otros más bajo la responsabilidad de Corbat, lo llevaron a acelerar sus ahorros para la jubilación. En lugar de quedarse tres años después del anuncio de octubre de 2019, se irá en febrero, o aproximadamente 18 meses después de que Fraser fuera nombrado presidente.

El violín de la tecnología y los escollos de las acciones

Durante años, las autoridades supervisoras de Citigroup les han estado diciendo que sus sistemas de tecnología, improvisados ​​durante décadas de adquisiciones, estaban por debajo del promedio. El banco rechazaría y les diría a los reguladores que era una evaluación injusta.

Sin embargo, cuando Citigroup hizo un pago erróneo de casi $ 900 millones a los prestamistas de Revlon, la empresa ya no pudo seguir defendiendo ese argumento. El banco calificó el error masivo como un "error tipográfico" y pidió a los prestamistas que devolvieran el dinero. Algunos se niegan a hacerlo y el asunto está ahora ante el tribunal.

Durante gran parte de su mandato, Corbat se centró en alcanzar las metas que estableció para la tasa de eficiencia del banco, una métrica de la industria que considera los gastos como un porcentaje de las ventas. Pero a veces tuvo problemas para hacer esto, y eso lo llevó a centrarse en reducir los costos.

"El gasto en infraestructura fue una elección", dijo una de las personas con conocimiento de la situación. "Mike eligió una mejor tasa de funcionamiento en lugar de invertir en infraestructura".

Luego está el precio de las acciones. Citigroup casi se hundió durante la crisis financiera y Corbat heredó un imperio en expansión e ineficiente cuando fue adquirido en 2012.

Aunque se le dio una mano dura, tomó decisiones estratégicas que, en retrospectiva, parecen tonterías. A pesar de su presencia en las esquinas de las calles de la ciudad de Nueva York, Citigroup siempre ha tenido muchas menos sucursales que sus rivales JPMorgan Chase y Bank of America. Si bien estas empresas estaban ocupadas construyendo esta red de sucursales durante y después de la crisis financiera, Citigroup no se expandió y les dio a estos prestamistas una ventaja financiera significativa.

La conclusión es que las acciones de Citigroup han aumentado aproximadamente un 40% desde que comenzó la tenencia de Corbat en octubre de 2012, en comparación con el aumento del 140% de las acciones de JPMorgan durante ese período.

Es posible que los inversores, incluido ValueAct Capital, un fondo de cobertura activista con sede en San Francisco, se hayan impacientado con Corbat, según el público. El fundador de ValueAct, Jeff Ubben, dejó el fondo en junio. Otros han rechazado esa afirmación, afirmando que los inversores no estaban presionando por un cambio, señalando que las acciones de Citigroup alcanzaron los $ 80 por acción en enero antes de que estallara la pandemia de coronavirus. Ahora rondan los 50 dólares por acción.

Este año las acciones bajaron un 36%, por lo que el banco cotiza por debajo del valor contable.

Iniciados sorprendidos

Cuando Citigroup publicó su comunicado de prensa en el que anunciaba a Fraser como director ejecutivo, los medios de comunicación se obsesionaron instantáneamente con la naturaleza histórica del anuncio: la industria bancaria estadounidense dominada por hombres durante décadas se está convirtiendo en finalmente tener una directora gerente en un banco superior.

Pero eso enmascaró el extraño momento del anuncio. Los ejecutivos que reportaban directamente a Fraser no tenían idea de que llegaría la noticia, según personas con conocimiento del asunto. El experimentado analista bancario Mike Mayo también se sorprendió y dijo en un informe de investigación: "Los directores ejecutivos generalmente no quieren irse en medio de una crisis, especialmente cuando hay una tendencia al alza".

Cuando se le preguntó sobre los detalles de este artículo, la portavoz de Citigroup, Jennifer Lowney, hizo la siguiente declaración:

"Mike tenía la intención de retirarse en 2021 desde que Jane se convirtió en presidenta de Citi el año pasado fue designado ", dijo Lowney. "Con el anuncio de sus planes, ahora hay mucho tiempo para un cambio de CEO sin problemas, lo cual fue importante para Mike, ya que no se benefició de ninguno".

"Como CEO, Mike aumentó significativamente el ROI de Citi y cerró la brecha con nuestros pares". ella cerró.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *