¿Por qué la venta masiva de las grandes tecnologías de la semana pasada debería hacer que los inversores sean cautelosos?


Buenos días. Sigue habiendo un sentimiento de aversión al riesgo en los mercados, ya que los futuros estadounidenses, en particular los futuros tecnológicos, pierden terreno tras la caída de las acciones europeas.

Veamos la acción.

Actualización del mercado

Asia

  • Los principales índices de Asia mantienen los beneficios en las operaciones de la tarde, mientras que el Nikkei de Japón aumenta un 0,8% .
  • Las acciones japonesas están más altas, a pesar de las noticias de que el colapso del PIB japonés en el segundo trimestre fue en realidad peor de lo que se pensaba inicialmente. Se redujo en una lectura revisada en un 7,9% .
  • El presidente Trump prometió el lunes cortar más lazos económicos con China y sugirió ayer en un discurso que " Made in America" ​​ créditos fiscales y Los aranceles sobre las empresas estadounidenses que se trasladan a China (o al extranjero en cualquier otro lugar) serían parte de su agenda para el segundo mandato .

Europa

  • Las bolsas de valores europeas salieron por las puertas en territorio positivo antes de caer. El FTSE de Londres había disminuido un 0,5% dos horas después de que comenzara la negociación.
  • La ronda final de negociaciones del Brexit comienza hoy en Bruselas, y las dos partes están tan separadas que parece que Gran Bretaña está lista para simplemente marcharse sin un acuerdo. Los inversores cautelosos están tirando la libra a las preocupaciones sobre un resultado sin acuerdo.
  • ¿Está notoriamente ahorrativa Alemania comenzando a caer bajo el hechizo de préstamos más baratos y simples? El viceministro de Finanzas Werner Gatzner sugirió que el país no tenía prisa por volver a un presupuesto equilibrado una constante en la vida alemana.

Estados Unidos

  • Estados Unidos. Los futuros se negocian de forma lateral y la tecnología vuelve a ponerse al día. Eso es después de que el S&P 500 cayera más del 4% la semana pasada.
  • Morgan Stanley considera que las aerolíneas estadounidenses, especialmente las que tienen una gran participación en el mercado nacional, son una buena apuesta de inversión. Rebotó en el sector con calificaciones sobreponderadas en Southwest Airlines, JetBlue y Delta Air Lines.
  • Estas son algunas cosas a tener en cuenta durante la próxima semana: Nuevas medidas importantes para medir la inflación; El Congreso está de vuelta, ¿llegarán a un acuerdo sobre el gasto de estímulo? y la política de las elecciones presidenciales se está calentando.

En otros lugares

  • El oro es plano y se negocia en un rango estrecho alrededor de $ 1,940 / onza .
  • El dólar subió ligeramente.
  • El petróleo crudo se cotiza en Brent a 42 dólares el barril .

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¿Del bosque?

Espero que todos hayan tenido un buen fin de semana. Después de que se vuelvan a abrir todos los índices principales, actualice brevemente la acción comercial de la semana pasada.

A mediados de la semana, el S&P y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos y luego el fondo cayó. Las caídas del jueves y viernes pusieron en rojo a los tres índices principales de la semana.

Fue la peor venta técnica desde marzo. En términos absolutos fue peor que eso dice Goldman Sachs.

Probablemente deberíamos haberlo visto venir. De hecho, fue en este lugar el jueves por la mañana donde escribí sobre cómo el llamado "sentimiento de codicia" comenzó a cambiar. ¿La preocupación? Las valoraciones están aumentando, demasiado alto, demasiado rápido, y eso está haciendo que los inversores reconsideren sus carteras.

Al final de la semana pasada, las notas pesimistas seguían llegando a mi bandeja de entrada. En una nota para inversores el viernes, Goldman Sachs dijo que había visto una salida acumulada de acciones estadounidenses durante las últimas cuatro semanas. (Durante este tiempo, sin embargo, los flujos hacia la tecnología se demoraron). La advertencia: los flujos continuaron hasta el 2 de septiembre sin tener en cuenta la gran impotencia de los mercados en la última semana. Será interesante ver el número actualizado a finales de esta semana que, aparte de un repunte importante, es casi seguro que mostrará otra salida de las acciones estadounidenses durante la semana pasada.

BofA, mientras tanto, vio amplia evidencia de que las acciones de tecnología se estaban sobrecalentando. Al cierre de operaciones del miércoles pasado, las acciones de FAAMG – Facebook, Amazon, Apple, Microsoft y Google by Alphabet – estaban un 41% por encima de su promedio móvil de 200 días .

Y todos sabemos lo que sucedió después de eso: una gran liquidación durante las sesiones del jueves y viernes que acercó las cinco acciones de FAAMG al planeta Tierra y se acercó a las últimas tendencias de precios. ¿Y sabes qué? Con esta medida todavía están sobrevalorados.

Curiosamente, BofA generalmente ve las acciones como "sobrecompradas, no sobrepropietarias". Esa es otra forma de decir volátil.

El BofA ve algunos vientos de frente y de cola en las próximas semanas. Los factores que podrían dar un impulso a las acciones incluyen: un gran avance en la vacuna, datos económicos sólidos y debilidad del dólar. Lo que podría acabar con las velas de los mercados: picos de virus e incertidumbre el día de las elecciones.

¡Diviértete operando!

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Posdata

Herpetólogos, necesito su ayuda.

Pregunta legitimada aquí: ¿Cómo se las arregla una serpiente de jardín para meterse en un baño en el segundo piso?

Ayer, en nuestro último día en Amandola, mi esposa abrió la puerta del baño de arriba y encontró una línea que se movía de un lado a otro en el alféizar de la ventana.

"Bernhard, vieni! Subito ”, me llamó. (¡Vamos, rápido!) “¡Biscia! ¡Prisa! Biscia! "

Distraído, no entendí la urgencia en su voz. Para empeorar las cosas, arruiné la traducción por completo. Cuando dijo" Biscia "(se pronuncia: bee-SHAH) asumí que era hablé de algún tipo de desorden en el baño. (Los hablantes de italiano sin duda reconocerán la palabra que pensé que dijeron que rima con biscia .)

Los niños, me quejé. Y así Subí las escaleras hacia la emoción.

Cuando abrí la puerta me llevé la sorpresa de mi vida. "¡Esa es una serpiente!", Grité, y mi esposa me dejó tener una de esas miradas que te hacen Siempre un paso atrás. (No el primero del día).

"¿Quién dejó entrar una serpiente?", Soltó con reproche.

"Deshazte de ella", ordenó mi esposa, esta vez en inglés.

El pequeño Yipper se acurrucó cuando me acerqué . Pero pareció enredar la cortina para el enemigo. Me tomó algunos mordiscos gomosos del material de la cortina para abrir la ventana sobre mi cabeza.

Renuncié. Se deslizó por el marco de la ventana y salió de la casa y cayó al suelo.

Problema resuelto. Ahora el trabajo duro: volver sobre los pasos.

O entraba a la casa desde el primer piso, subía los escalones, iba directamente al baño y de alguna manera trepaba la pared de baldosas transparentes para llegar al alféizar de la ventana, donde podía asustar a mi esposa. Improbable.

O de alguna manera se levantó por el exterior de la pared de piedra de la casa y se arrastró hacia la ventana abierta del baño (¿quién dejó abierta la ventana rota?). Sería una subida sangrienta. ¿Es eso siquiera posible?

¿O ha acoplado un variador en algo hasta el segundo piso? [Checks pockets].

O mi esposa lo plantó allí para poner a prueba mis habilidades en el manejo de crisis. No.

No tengo ni idea. Debido a esto, pensé que preguntaría a los expertos en serpientes (o matrimonios) aquí.

***

Les deseo a todos un buen día. Te veré aquí mañana.

Bernhard Warner
@BernhardWarner
Bernhard.Warner@Fortune.com

Como siempre, puede escribir a bullsheet@fortune.com o responderles Envíe un correo electrónico con sugerencias y comentarios.

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