Por que Covid-19 es el impacto de un asteroide de Big Oil


Por Julian Lee

Covid-19 podría hacer por Big Oil lo que hizo el asteroide Chicxulub por los dinosaurios cuando golpeó la Tierra hace 66 millones de años.

Al igual que los «lagartos terribles», las grandes petroleras ya estaban en declive antes de que surgiera el nuevo coronavirus. El mundo en el que prosperaron cambia a su alrededor y enfrentan múltiples amenazas para su salud futura. Sin embargo, los efectos del brote han acelerado el proceso.

La pandemia ha frenado la demanda de petróleo y, por tanto, ha bajado los precios. Los productores de todas partes tardaron en reaccionar. La recuperación ahora está tardando más de lo esperado originalmente, ya que las tasas de infección siguen siendo obstinadamente altas en los EE. UU. Y están aumentando nuevamente en Europa.

Para este año terrible, la Agencia Internacional de Energía pronostica una demanda mundial de petróleo de 8,4 millones de barriles por día menos que en 2019. En 2021 seguirá siendo 2,5 millones de barriles por día menos que el año pasado. Las otras agencias importantes de pronóstico de petróleo ven un futuro similar. Eso hace que los próximos años sean una época incómoda para todos los productores de petróleo.

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En el segundo trimestre, cuando la pandemia golpeó la demanda y los precios del petróleo de manera más dramática, las compañías petroleras europeas pudieron compensar algunas de sus pérdidas con enormes ganancias de los equipos comerciales internos. Fue una época de extrema volatilidad de precios. No tendrá ese búfer en los resultados del tercer trimestre.

Las luchas de las grandes petroleras se reflejan claramente en los precios de sus acciones. El valor de Exxon Mobil Corp. ahora es solo la mitad de lo que era a principios de año, y Chevron Corp. ha disminuido un poco menos del 40%. Royal Dutch Shell Plc ha caído aún más.

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Ha sido una semana particularmente mala para Exxon. Inicialmente, perdió su lugar en el Promedio Industrial Dow Jones, dejando a su rival Chevron como la única compañía petrolera en el índice. La semana pasada, por primera vez desde que se fundó como Standard Oil hace más de un siglo, ya no era la compañía petrolera más grande de Estados Unidos por valor de mercado. Esta corona también pasó a Chevron.

Exxon se enfrenta a una reacción violenta porque no está dispuesta a adaptarse a los cambios en el entorno físico del planeta. La Junta de Pensiones de la Iglesia de Inglaterra vendió todas sus acciones en la empresa después de no establecer objetivos para reducir las emisiones de sus clientes. Los competidores del petróleo, en particular los que tienen su sede en Europa, se han apresurado a establecer objetivos ambiciosos para reducir las emisiones de carbono, aunque es importante mantener un escepticismo saludable sobre su capacidad para cumplir esos objetivos.

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Las grandes petroleras también se están haciendo más pequeñas. BP Plc planea eliminar 10.000 puestos de trabajo, lo que representa el 14% de la población activa. Shell despedirá a 9.000 trabajadores, o el 11%; y Chevron recortará su nómina en 6.000, un recorte del 13%. Exxon también reducirá el número de empleados, aunque no ha proporcionado un número.

Si bien se espera que la pandemia disminuya, la amenaza preexistente de alejarse de los combustibles a base de carbono no disminuirá. Tanto BP como la petrolera francesa Total SE están experimentando una meseta de la demanda mundial de petróleo en casi 100 millones de barriles por día para 2030 antes de comenzar a disminuir. Shell también espera que la demanda de productos derivados del petróleo alcance su punto máximo. «Ya sea en esta década o en la próxima, nadie puede adivinarlo», dijo De La Rey Venter, un ejecutivo de Shell, en la Cumbre Global de Materias Primas de FT el mes pasado.

Incluso la organización de los países exportadores de petróleo puede ahora ver un clímax, una noción que anteriormente describió como equivocada. El World Oil Outlook de la OPEP, publicado la semana pasada, dijo que el consumo mundial de combustible líquido se estabilizará alrededor de 2040.

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La perspectiva de la OPEP apunta a otro desafío para las grandes petroleras. Se proyecta que la producción de petróleo de los países que no pertenecen a la OPEP se estancará y, después de recuperarse de los niveles de producción afectados por la pandemia, disminuirá hasta 2025. Si es así, el mundo necesitará que los miembros de la OPEP bombeen más petróleo incluso si la demanda se estanca. Si bien las compañías petroleras teóricamente pueden buscar petróleo crudo en cualquier lugar y bombearlo, están excluidas del único país que ofrece la combinación más atractiva de reservas adecuadas y bajos costos: Arabia Saudita.

Algunos dinosaurios perduraron durante un millón de años después del impacto del asteroide Chicxulub. Otros evolucionaron a más de 10,000 especies de aves. La pandemia de Covid-19 no conducirá a la desaparición inminente de las grandes empresas petroleras. Pero es casi seguro que acelerará su metamorfosis, y aquellos que no puedan cambiar seguirán el camino del Tyrannosaurus Rex y Brontosaurus.

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