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Economía

Los países en desarrollo exprimidos a medida que los virus impulsan el gasto público


Algunos de los países en desarrollo más grandes del mundo enfrentarán una crisis financiera en los próximos años a menos que puedan revertir un enorme aumento en el gasto público que ha entrado en vigor en respuesta a la pandemia de Covid 19 Han advertido a los analistas.

La economía La recesión causada por la pandemia, combinada con el aumento del gasto en salud para combatir la propagación del virus, ha llevado a un aumento de los déficits presupuestarios en muchos países. Tienen que enfrentar la decisión de arriesgarse a los disturbios públicos recortando gastos o negociando con inversores para reestructurar su deuda.

En promedio, los países emergentes y en desarrollo han anunciado paquetes de apoyo que representan el 5.4 por ciento del producto interno bruto, cifras publicadas por el Banco Mundial el mes pasado; En algunos países, como India, Malasia, Polonia, Qatar, Sudáfrica y Tailandia, el gasto público relacionado con las pandemias ha excedido el 10 por ciento del PIB.

Las economías dependientes del turismo y los grandes productores de productos básicos están particularmente en riesgo, el Banco Mundial advierte que la deuda gubernamental en los países emergentes y en desarrollo ha alcanzado un récord del 51 por ciento del PIB, y muchos países previamente excedentes han estado en déficit en los últimos años. han registrado, lo que deja espacio limitado para gastos adicionales.

Gabriel Sterne, economista jefe de Oxford Economics, una compañía de investigación, dijo: "Si su respuesta [to the pandemic] es más gasto familiar, debe financiarlo en alguna parte. Entonces, está comenzando a expandir los argumentos sobre la capacidad de los países para financiarse. “

En las primeras etapas de la pandemia, el FMI advirtió que las economías emergentes y los países en desarrollo necesitarían al menos 2.500 millones de dólares en apoyo fiscal para hacer frente a la crisis, en particular para la atención médica y la protección social.

Esta cifra ahora se subestima en general: el pronóstico más reciente del fondo supone que la economía global sufrirá una pérdida de producción combinada de $ 12.5 mil millones en 2020 y 2021, y la mayor parte del impacto en los países en desarrollo ocurrira. [19659002] Debido a la presión sobre las finanzas públicas, según Adam Wolfe de Absolute, hasta el 37 por ciento de los bonos en el índice de referencia JPMorgan para bonos del gobierno de mercados emergentes podría estar expuesto al riesgo de incumplimiento el próximo año. Investigación de estrategia.

Según su análisis, Egipto, Zambia y Ghana son los más vulnerables, mientras que las grandes economías como Sudáfrica, India, Nigeria y Brasil también están en mayor riesgo y Turquía, Indonesia y México no se quedan atrás.

  Gráfico de barras del tamaño de las medidas de apoyo económico en 2020, el% del PIB muestra que las economías emergentes gastan la lucha contra la pandemia

Según Oxford, Brasil y Sudáfrica tendrán déficits presupuestarios de más del 15 por ciento del PIB cada año Economía. Además, la necesidad de refinanciar la deuda con vencimiento aumentará los requisitos de crédito para el año al 25 por ciento del PIB, advirtió la consultora.

William Jackson, economista de economía de capital en Capital Economics, dijo que esto debería mantener baja la deuda. Brasil, que representa el 100 por ciento del PIB, requeriría presiones presupuestarias del 6 al 7 por ciento del PIB por año durante varios años. Otros países, como Sudáfrica y México, tuvieron problemas similares, dijo.

"Es difícil ver que las medidas de austeridad de este tamaño sean políticamente aceptables durante mucho tiempo", dijo. "Un número extremadamente grande de países emergentes enfrenta problemas bastante serios".

Hasta ahora, muchos gobiernos han podido financiar su creciente deuda en los mercados de bonos gracias a un aumento de la liquidez en los mercados financieros mundiales y los bolsillos profundos de los inversores locales.

<img src = "https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2Fbe991c80-c847-11ea- bcfa-d942b9c09c8d-standard.png? dpr = 1 & fit = scale-down & quality = maximum & source = next & width = 700 "data-image-type =" graphic "data-original-image-width =" 1400 "data-original-image-height = "1000" alt = "2020 gráfico de barras de necesidades de financiamiento,% del PIB muestra que la pandemia ha causado que muchas economías emergentes enfrenten enormes necesidades de financiamiento, ayudando a revertir las salidas masivas causadas por las primeras etapas de la crisis. [19659002] Mientras que $ 33.5 mil millones dejaron los mercados emergentes en marzo, desde entonces, $ 50 mil millones han regresado, según el Instituto de Finanzas Internacionales, y los gobiernos de los países en desarrollo han recaudado casi $ 90 mil millones en mercados internacionales de bonos desde principios de abril. [19659002] Aunque los flujos de capital han contribuido a la f inmediata Mejorar la situación financiera de los países también ha aliviado la presión para encontrar soluciones a más largo plazo al tiempo que exacerba sus problemas presupuestarios futuros al aumentar los costos de intereses y los reembolsos.

Phoenix Kalen, un estratega de mercados emergentes de Société Générale en Londres, dijo: “Estamos presionando la lata para refinanciar el problema de la deuda, que está aumentando dramáticamente. . . Es muy difícil lidiar con el aumento extraordinario del deterioro de los hogares. Nunca hemos visto nada a esta escala. “

El FMI y el Banco Mundial han proporcionado fondos inmediatos para ayudar a los países más pobres del mundo a manejar la crisis, y los estados miembros del G20 acordaron a principios de este año otorgarles una moratoria de la deuda.

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El Sr. Wolfe de ASR dijo: "En muchos casos, la reestructuración no será suficiente y los países necesitarán apoyo crediticio oficial. El tamaño del problema será de miles de millones [of dollars] durante el La respuesta está en miles de millones, y no parece haber mucho plan [to do more]. "

Y algunos analistas han advertido que el alcance del impacto económico en los países de ingresos medios aún no ha sido ampliamente reconocido.

" Estamos teniendo problemas para imaginar lo que sucederá el próximo año ", dijo Richard Kozul-Wright , Director de estrategias de globalización y desarrollo de Unctad, la agencia de comercio y desarrollo de las Naciones Unidas, "Somos mucho menos optimistas acerca de una recuperación en forma de V de lo que algunas personas dicen. Lo peor está por venir para los países en desarrollo".

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