Los mercados esperan nuevamente que la Fed se base en el récord del S&P 500 mientras el Congreso sigue decepcionando


El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, llega para una conferencia de prensa después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 11 de diciembre de 2019 en Washington.

Joshua Roberts | Reuters

Los profesionales del mercado tienen pocas esperanzas de que el Congreso apruebe un paquete de estímulo antes de septiembre, pero se comunicarán con Jerome Powell la semana que viene para saber qué más podría hacer la Fed para abordar el problema. Negocios para ayudar. [19659002] La ​​Fed está celebrando su Simposio Jackson Hole anual a partir del jueves y celebrará la reunión patrocinada por la Fed en Kansas City en un contexto práctico en lugar de Grand Tetons, como suele ser el caso en esta época del año. El presidente de la Fed habla el jueves por la mañana sobre las implicaciones para la política monetaria y la revisión esperada del marco de política por parte de la Fed.

La semana pasada fue una gran semana para los mercados, en la que el S&P 500 finalmente compensó sus pérdidas por la venta masiva de la pandemia y abrió nuevos caminos. Tiempos máximos. Las acciones se han beneficiado en gran medida de las políticas tranquilas de la Fed y las bajas tasas de interés, y se espera que los funcionarios de la Fed suenen cautelosos en su reunión de la próxima semana.

"Creo que sabemos que la Fed está a favor. En todo caso, quieren que la mecánica funcione correctamente", dijo Ed Keon, estratega jefe de inversiones de QMA. "La política básica de la Fed es muy clara. Tendrá tasas bajas en el futuro previsible. Hará lo que sea necesario".

Pero los observadores de la Fed esperan que Powell vaya más allá del ya extraordinario apoyo de la Fed a la economía y los términos financieros y ofrezca orientación sobre nuevos lenguajes y pautas que ayudarán a los mercados a comprender cuánto tiempo durarán estas bajas tasas de interés y mercados. puede mantener pautas extraordinarias.

Por ejemplo, se esperaba que la Fed proporcionara una guía más explícita sobre cómo avanzar, y también podría introducir promedios de inflación, lo que significa que la Fed podría especificar que podría caer por debajo y superar su objetivo de inflación del 2%. La inflación solo ha superado ocasionalmente su objetivo en los últimos doce años desde la crisis financiera.

Michael Gapen, economista jefe de Estados Unidos en Barclays, espera que la Fed introduzca un pronóstico para el futuro y una meta de inflación promedio en su reunión de septiembre. Él espera que Fed Policy Review revise todas sus políticas para ver cuál funciona mejor en diferentes circunstancias.

Desde que los mercados colapsaron en febrero y marzo, la Reserva Federal ha reducido las tasas a cero y ha ayudado a aumentar la liquidez con varias facilidades para diferentes áreas de los mercados de capital, como papel comercial, bonos municipales y bonos corporativos. También ha creado programas de préstamos y sigue comprando una gran cantidad de bonos del tesoro e hipotecas. El balance ha aumentado ahora a $ 7 billones.

Con una meta de inflación promedio, la Reserva Federal permitiría que la economía y la inflación fueran más calientes que la meta sin tomar medidas inmediatas para endurecer las políticas, dijo Jim Caron, gerente de cartera de renta fija de Morgan Stanley Investment Management.

"Dicen que si la economía se recupera, digamos que obtenemos una vacuna o la tasa de infección baja y el mercado de valores está llorando, no es así". Lo detendré ", dijo Caron." Se quedarán allí un tiempo. Están tratando de comunicar eso ".

¿Dónde está el incentivo?

Mientras los mercados esperan claridad de la Fed, los profesionales del mercado esperan menos del Congreso después de esperar inicialmente un paquete de estímulo a principios de agosto.

" An Aquí es donde más estoy pensando sobre si podemos o no conseguir un acuerdo de estímulo ", dijo Keon." Creo que la política se está moviendo por debajo de eso ". Dijo que algunos republicanos en el Congreso pueden estar menos inclinados a ir antes de eso. Gastar elecciones en un paquete grande.

Los demócratas y los republicanos estaban lejos el uno del otro en términos de contenido. Un problema candente es la asignación suplementaria semanal de $ 600 para los desempleados. Caducó el 31 de julio y los republicanos la quieren en Recorte $ 200 a la semana mientras los demócratas quieren mantener los niveles actuales La Casa Blanca ha intentado recaudar $ 300 a la semana con fondos de FEMA, pero los estados tienen que hacerlo procesar estos pagos.

Los dos partidos también están muy separados en el tamaño del paquete, habiendo comenzado con los demócratas con $ 3 billones y los republicanos con $ 1 billón.

"Algunas personas están descubriendo sus halcones presupuestarios internos. Parece que las posiciones de los dos lados se están alejando más que cerca", dijo Keon. "A medida que se acercan las elecciones, las posibilidades de un acuerdo están disminuyendo … los mercados se están moviendo lentamente hacia la idea de que no obtendremos un acuerdo de estímulo y que podríamos obtener una presidencia de Biden. No entre en pánico".

El Partido Demócrata celebró su Congreso la semana pasada y nombró oficialmente al ex vicepresidente Joseph Biden como jefe de Democracy Ticket. El Congreso Republicano comienza el lunes. Según RealClearPolitics.com, Biden lidera al presidente Donald Trump en las principales encuestas por un promedio de 7,4 puntos porcentuales.

Michael Schumacher, director de estrategia de tasas de Wells Fargo, dijo que él también se volvería más escéptico cuando se concluyera un acuerdo de estímulo. "A medida que comienza la temporada de elecciones, parece que se vuelve más difícil, no desde una perspectiva de tiempo sino por falta de buena voluntad", dijo.

Los estrategas dijeron que si los datos económicos se debilitan, podrían dañar las acciones y hacer que las acciones retrocedan para negociar un nuevo paquete. Se esperaba que un paquete incluyera un pago único para individuos y familias, mejores beneficios por desempleo y ayuda a los gobiernos estatales y locales.

El analista político de Raymond James Washington, Ed Mills, dijo que es probable que las dos partes se unan, pero sin un catalizador que las obligue, pueden esperar hasta que tengan que aprobar una resolución presupuestaria continua el 30 de septiembre. . "Los demócratas no permitirán que se apruebe un proyecto de ley de presupuesto que no incluya apoyo adicional para la economía", dijo Mills.

Es la economía.

En la próxima semana hay algunos datos importantes que deberían mostrar cómo le va a la industria manufacturera y al consumidor.

Durable se informa el miércoles, mientras que los datos de ingresos y gastos personales se informan el viernes. La confianza del consumidor es el martes y la confianza del consumidor se dará a conocer el viernes.

Los mercados de energía estarán monitoreando de cerca dos tormentas tropicales que pueden golpear el Golfo de México y aterrizar el miércoles temprano. Una tormenta, Laura, persiguiendo cerca de Florida, y una segunda tormenta, posiblemente llamada Marco, parece estar sobrevolando la Península de Yucatán antes de ingresar al Golfo.

En la era de los satélites y la tecnología moderna de rastreo de huracanes, esto no tendría precedentes para dos tormentas que llegaran en 24 horas. El canal meteorológico informa que hubo tal evento en septiembre de 1933.

Calendario para la próxima semana

Lunes

Sin fechas

Martes

8:30 am Filadelfia Fed no manufacturero

9:00 am Precios de bienes raíces S & P / Case-Shiller

9:00 am Precios de bienes raíces FHFA

10:00 am Ventas de viviendas nuevas

10:00 am Confianza del consumidor [19659002] Miércoles

8:30 am Bienes duraderos

Jueves

Comienzo de la cumbre virtual de la Fed en Kansas City

8:30 am Solicitudes iniciales de desempleo

8:30 am Segunda lectura del segundo trimestre del PIB real

9 : 10 a. M. Jerome Powell, presidente de la Fed, sobre la revisión de la política monetaria – Navegando en la próxima década

10 a. M. Ventas de viviendas

Viernes [19659002] Cumbre virtual de la Fed en Kansas City

8: 30.00 hrs. Ingresos y gastos personales

8:30 hrs golpeando los indicadores económicos

10:00 am a .m. Sentimiento del consumidor

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