Los inversores lidian con el riesgo regulatorio de China Por Reuters



© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Un viaje chino saludando el logotipo de la aplicación del gigante Didi se puede ver a través de una lupa en la pantalla de una computadora que muestra dígitos binarios en esta imagen de ilustración fechada el 7 de julio de 2021. REUTERS / Florence Lo / Ilustración

Por Svea Herbst-Bayliss y Lewis Krauskopf

(Reuters) – Los inversores occidentales lidian con los riesgos de invertir en acciones de empresas chinas que cotizan en Estados Unidos después de que Pekín instituyó medidas enérgicas regulatorias en gran parte de su economía, desde el sector de Internet hasta la educación en el hogar.

El índice S & P / BNY Mellon China Select ADR, que rastrea los recibos de depósito estadounidenses (ADR) de las grandes empresas chinas que cotizan en los EE. UU., Cayó un 5,9% el viernes después de que Pekín prohibiera las lecciones privadas en materias escolares básicas por razones de lucro, una caída de las acciones de la industria.

Fue la última de una serie de movimientos de Beijing para bajar el índice un 18,8% en lo que va de año. Una serie de investigaciones de ciberseguridad realizadas por reguladores chinos en grandes empresas tecnológicas como Alibaba (NYSE 🙂 Group Holding Ltd y Baidu Inc (NASDAQ 🙂 han llevado a muchos inversores a vender sus acciones.

La última represión de China contra las empresas de tecnología se anunció solo dos días después de que el gigante de transporte compartido Didi Global Inc se hiciera pública en Nueva York a fines del mes pasado. Las acciones han caído un 42% desde que salieron a bolsa.

La problemática relación del Partido Comunista Chino con el sector privado siempre ha pesado en la mente de los inversores occidentales que buscan seguridad legal y regulatoria para hacer sus apuestas.

Pero los movimientos recientes de Beijing están inquietando incluso a los inversionistas experimentados que de otra manera están acostumbrados a navegar por las turbias auditorías y la mala gobernanza de China en busca del crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.

Max Gokhman, jefe de asignación de activos de Pacific Life Fund Advisors, donde administra más de $ 30 mil millones en activos, dijo que cree que el objetivo final de Beijing es traer capital de regreso a China. Dijo que era optimista sobre muchas empresas chinas orientadas al consumidor a largo plazo debido a la clase media emergente del país, pero es difícil valorar las acciones a corto plazo.

«El panorama a corto plazo es sombrío ya que los emisores de ADR chinos quedan atrapados en el fuego cruzado entre los reguladores estadounidenses que exigen más divulgación y los reguladores chinos que exigen privacidad para los datos de los ciudadanos chinos», dijo Gokhman.

Algunos inversores consideran que estas inversiones son demasiado riesgosas. Paul Nolte, gerente de cartera de Kingsview Investment Management en Chicago, dijo que no había tenido acciones relacionadas con China en su cartera durante los últimos dos años debido al riesgo político.

«Lo que hemos hecho es alejarnos de los fundamentos de la empresa. Ahora se ha convertido en un fútbol político y no hay forma de analizar eso y ponerlo en una tabla financiera», dijo Nolte.

La pregunta persistente para muchos inversores es si pueden tocar fondo en estas acciones. Con niveles récord después de repuntar más del 95% desde sus mínimos de marzo de 2020, están tratando de determinar si podría llegar el próximo repunte en los ADR chinos.

La discrepancia en la evolución del precio de las acciones de las empresas estadounidenses y chinas fue particularmente pronunciada en el sector de la tecnología. Las medidas enérgicas regulatorias han suprimido el valor de las empresas tecnológicas chinas, al igual que los gigantes tecnológicos estadounidenses se han disparado después del trabajo desde casa y las tendencias de big data se han acelerado durante la pandemia de COVID-19.

«En este punto, no está claro dónde tocarán fondo (los ADR chinos) y dónde irá ese dinero a las grandes acciones tecnológicas de Estados Unidos», dijo Joel Kulina, un comerciante senior de Wedbush Securities que se especializa en acciones tecnológicas Has.

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