Los inversores acudirán a la Fed la próxima semana para calmar el mercado, pero eso podría ser un gran desafío.


El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell, con una máscara facial, dice ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes durante una audiencia sobre la supervisión del Departamento del Tesoro y la respuesta de la Reserva Federal de los Estados Unidos a la enfermedad del coronavirus (COVID-19 ) desde Capitol Hill en Washington, EE.UU., 30 de junio de 2020.

Tasos Katopodis | Reuters

Los mercados esperan que la Reserva Federal sea una fuerza tranquilizadora cuando se reúna en la próxima semana. Sin embargo, las acciones podrían seguir teniendo problemas si el banco central decepciona y los inversores se centran en la elección y la recuperación económica.

Se espera que la reunión de dos días de la Fed termine el miércoles con cambios menores en su declaración y algo de claridad sobre cómo pretende utilizar la orientación futura. La Fed también está actualizando sus perspectivas económicas y de tasas de interés, incluidas las previsiones para 2023 por primera vez.

Quincy Krosby, estratega jefe de inversiones de Prudential Financial, sin embargo, dijo que el mercado de valores podría decepcionarse fácilmente ya que es poco probable que la Fed brinde claridad sobre la política monetaria, como los planes para comprar bonos.

"Al mercado le preocupa que la Fed no nos dé lecturas explícitas sobre sus planes de política monetaria", dijo. La política extraordinaria de la Fed fue importante Este también es un factor importante que limita la profundidad de la liquidación del mercado.

Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group, dijo que es poco probable que la Fed cambie mucho y que se seguirán comprando 80.000 millones de dólares al mes en bonos del Tesoro. "No creo que vayan a hacer nada como esto en los mercados", dijo.

Las acciones han sido volátiles durante la semana pasada y cayeron con fuerza y ​​volvieron a subir, saliendo del S&P 500 con una caída de alrededor del 3% durante la semana. El Nasdaq más afectado cayó un 5% en la semana. El vencimiento cuádruple de opciones y futuros para fines de la próxima semana podría aumentar la volatilidad.

Los estrategas del Bank of America dijeron que el mercado de bonos está observando a la Fed en busca de ajustes de balance y cambios en su orientación futura, incluido el reciente cambio de la Fed en la política inflacionaria. La Fed ha cambiado su política de centrarse en una tasa de inflación objetivo a una tasa promedio, lo que significa que no puede endurecer la política si la inflación supera su objetivo del 2%.

"Vemos el riesgo de que el mercado de tasas de interés no sea desafiado por las pautas de la Fed, que apoyarían tasas de back-end más altas y una curva más pronunciada", señalaron estrategas de Bank of America. El rendimiento de 10 años del índice de referencia cayó la semana pasada, alcanzando un 0,67% el viernes. Podría subir, lo que significa que los bonos pueden agotarse si la Fed no aclara la política sobre su programa de compra de bonos.

Krosby dijo que el mercado de valores espera una Fed cautelosa. "El mercado necesita esto ahora porque la política fiscal no va a ninguna parte", dijo.

El estratega de BTIG, Julian Emanuel, dijo que el mercado podría centrarse en el hecho de que el Congreso no podría impulsar el estímulo fiscal si los datos económicos comenzaran a decepcionar.

Las ventas minoristas de agosto se esperan el miércoles por la mañana cuando se reúna la Fed. Se espera que aumenten un 1% y esto debería ser una mirada importante para determinar si la falta de mejores prestaciones por desempleo, que expiró el 31 de julio, tuvo algún impacto en el gasto del consumidor. Entre otras cosas, republicanos y demócratas no pudieron ponerse de acuerdo sobre cómo reemplazar el pago semanal de $ 600 a los desempleados.

"La probabilidad de incentivos aumenta y disminuye según las encuestas y los datos económicos", dijo Emanuel, Jefe de Estrategia de Renta Variable y Derivados.

"Creemos que habrá muchos cambios la semana que viene, con el potencial de una mayor expansión hacia abajo a medida que se encienda la narrativa política", dijo Emanuel. Emanuel espera que el mercado se mantenga agitado y caiga más en octubre, ya que los inversores se preocupan por la incertidumbre que rodea a las elecciones presidenciales.

La reunión de la Fed de esta semana es la última antes de las elecciones y los analistas esperan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, lo haga. Es reconfortante que la Fed haga todo lo posible para apoyar la economía. Powell realizará una sesión informativa después de la reunión el miércoles y se espera que también se le pregunte sobre el potencial de una inflación más alta. La Fed ha dicho que está más preocupada por la inflación, pero los últimos datos de inflación han sido más calientes de lo esperado, aunque todavía muy por debajo del 2%.

"Hay un tira y afloja entre quienes dicen que ahora están comprando chips porque la inflación está aumentando Marc Chandler, estratega jefe de mercado de Bannockburn Global Forex, dijo que esperaba que la Fed sonara tranquilizadora pero es poco probable Que hay una discusión sobre el objetivo de compra de bonos o los controles de la curva de rendimiento que algunos inversores esperaban. El control de la curva de rendimiento significaría que la Fed intentaría controlar las tasas de interés comprando específicamente ciertos bonos del gobierno. Por ejemplo, podría ser él mismo centrarse en mantener los rendimientos más bajos durante períodos de tiempo más largos y comprar rendimientos a 10 años.

Chandler también señaló que el balance de la Fed era de aproximadamente $ 100 mil millones desde su máximo reciente -El dólar ha caído y las compras de bonos están rezagadas con respecto al Banco Central Europeo.

"En mi opinión, la Fed continuará sa gen No se preocupe por la inflación. La mayor preocupación son los riesgos a la baja. Ellos repetirán su llamado a un estímulo fiscal, que parece menos probable después de esta semana ", dijo.

Chandler dijo que el mercado de valores podría permanecer agitado durante la próxima semana, pero que no espera una fuerte liquidación. El dólar podría caer si lo hace la Fed parece cautelosa, y eso es positivo para las acciones.

"No creo que un retroceso del 10% [in Nasdaq] haya causado suficiente dolor para hacer que la gente se rinda. Esta es solo una corrección común y alcanzaremos nuevas alturas ", dijo.

Calendario de la semana

Martes

Comienza la reunión del FOMC

8:30 am precios de importación

8: 30 am Empire State Manufacturing

9:15 am Producción industrial

Miércoles

8:30 am Ventas minoristas

8:30 am Encuesta a directores generales

10:00 am NAHB- Encuesta

10:00 am Inventarios de la empresa

2:00 am Decisión de la Fed

2:30 pm Reunión informativa del presidente de la Fed, Jerome Powell

4:00 pm Datos de TIC

Jueves

8:30 am Reclamaciones por desempleo

8:30 am Inicio de la construcción de viviendas

8:30 am Encuesta de la Fed de Filadelfia

Viernes

8:30 am Cuenta corriente [19659002] 10:00 am Sentimiento del consumidor

10:00 am James Bullard, presidente de la Fed de St. Louis

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