Los bancos de inversión recortan las perspectivas de crecimiento de China: uno sitúa el PIB por debajo del 4 %


Los bloqueos prolongados en Shanghái han interrumpido las cadenas de suministro y han llevado a los bancos a reducir las previsiones del PIB de China. Aquí, un camión que transporta suministros de salud con destino a Shanghái sale de un puerto el 13 de abril de 2022.

Tang Ke | Grupo Visual China | imágenes falsas

BEIJING – En aproximadamente una semana, varios bancos de inversión han reducido sus pronósticos de crecimiento para China a medida que los bloqueos de Covid se prolongan en el centro económico de Shanghai.

El nuevo pronóstico mediano de nueve firmas financieras seguidas por CNBC proyectó un crecimiento del PIB de China para todo el año del 4,5%. Esto está muy por debajo del objetivo oficial del gobierno del 5,5%.

En el extremo inferior de la orientación se encontraba Nomura, con una previsión del 3,9 %, frente al 4,3 % anterior.

“La aplicación estricta [zero-Covid strategy] está causando un gran impacto en la oferta de la economía en general, especialmente para las ciudades que están bloqueadas total y parcialmente”, dijo el economista jefe del Banco de Inversión de Japón para China, Ting Lu, en un informe el miércoles.

«Este shock de oferta puede debilitar aún más la demanda de viviendas, bienes duraderos y bienes de capital debido a la caída de los ingresos y la creciente incertidumbre», dijo.

Desde marzo, China continental ha estado lidiando con el peor brote de covid desde principios de 2020. Shanghái, sede del puerto más activo del mundo, ha sido una de las regiones más afectadas. Un bloqueo de dos partes en toda la ciudad que comenzó hace aproximadamente un mes se ha prolongado sin un final claro a la vista.

Un importante distrito comercial en Beijing, la capital del país, comenzó tres días de pruebas masivas el lunes, cerrando negocios no esenciales en un área para controlar un aumento en los casos durante el fin de semana.

UBS: El mayor recorte

Entre las nueve firmas financieras, UBS fue la que más recortó su objetivo de crecimiento del PIB en China, 0,8 puntos porcentuales hasta el 4,2%, basándose en «una creciente presión a la baja sobre la economía».

A pesar de las expectativas de más apoyo político, la economista Wang Tao dijo en un informe del 18 de abril que su equipo no espera que Beijing haga «lo que sea necesario» para cumplir con el objetivo oficial del 5,5 por ciento, como planea para la reciente ola de Covid y Rusia. Guerra de Ucrania.

«Tampoco creemos que el impacto económico de la política de covid por sí solo cambie el cambio de política de covid del gobierno en el corto plazo, ya que es probable que minimizar los casos y muertes de covid siga siendo la principal prioridad», dijo Wang.

Hasta el martes por la mañana, Shanghái había registrado más de 150 muertes relacionadas con el covid.

Bank of America: el segundo recorte más grande

La economista de Bank of America China, Helen Qiao, hizo el segundo mayor recorte, 0,6 puntos porcentuales hasta el 4,8%.

«Los bloqueos y las restricciones impuestas por el covid-19 en Shanghái y las ciudades vecinas no solo están afectando la demanda local, sino que también están causando colapsos logísticos e interrupciones generalizadas en la cadena de suministro dentro y fuera del área», dijo el banco en un informe fechado el 19 de abril.

«Incluso si tales medidas de control finalmente se revierten y la actividad económica se normaliza gradualmente a mediados de año, creemos que ya parece inevitable un alto costo para el crecimiento», dice el informe.

Alianza Comercial: Recortes frecuentes

El recorte de pronóstico de Allianz Trade marcó su segundo recorte en unos pocos meses.

El miércoles, la compañía recortó su pronóstico del PIB del 4,9% al 4,6%, una revisión en sí misma del 5,2% estimado a principios de año.

La primera rebaja se produjo después de que Rusia invadiera Ucrania a fines de febrero, y la segunda rebaja espera que el bloqueo en Shanghái dure un mes antes de volver a acercarse a los niveles previos a la pandemia en mayo, dijo Françoise Huang, economista sénior de Allianz Trade.

Si el confinamiento en Shanghái dura dos meses y otras ciudades importantes se ven afectadas, espera que el PIB de China crezca solo un 3,8 % este año.

La semana pasada, el Fondo Monetario Internacional también redujo su pronóstico del PIB de China por segunda vez este año. La nueva estimación proyecta un crecimiento del 4,4%, luego de un recorte al 4,8% en enero, frente a la expectativa de octubre del FMI de un crecimiento del 5,6% en 2022.

JPMorgan, Barclays: Recorte por datos del PIB

China informó el 18 de abril que el PIB del primer trimestre creció un 4,8 % más rápido de lo esperado, y la producción industrial y la inversión fija también superaron las previsiones. Pero las ventas minoristas se contrajeron un 3,5% más de lo esperado.

Más tarde ese día, JPMorgan recortó su pronóstico de PIB para todo el año a 4,6% desde 4,9%. La mayor parte de la rebaja provino de la reducción de las expectativas de crecimiento del consumo, con las exportaciones sin cambios y la inversión recortada en 0,1 puntos porcentuales.

«Eso no debería ser una sorpresa [the] Omicron pesará más sobre la actividad económica en abril que en marzo”, dijo el equipo de investigación económica y política de mercados emergentes de Asia del banco. Estimaron que partes de China, que representa alrededor del 25% del PIB nacional, estaban bloqueadas total o parcialmente a principios de abril.

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También el 18 de abril, Barclays recortó su pronóstico del PIB para todo el año al 4,3 % desde el 4,5 % debido a las expectativas de que las interrupciones de Covid continuarán por un tiempo.

Morgan Stanley ya había rebajado su previsión al 4,6% desde el 5,1% anterior el 31 de marzo. El economista Robin Xing y su equipo dijeron que es poco probable que China ponga fin a su política de cero covid hasta después de una reorganización planificada de la política en el otoño.

«Esto significa que incluso si la producción estuviera protegida por sistemas de gestión cerrados, los bloqueos esporádicos en todo el país limitarían el consumo en los próximos dos trimestres», dice el informe.

Citi, Goldman Sachs: espera

No todos los bancos han rebajado su previsión de PIB para China.

Citi elevó su estimación al 5,1% el 18 de abril después de que el PIB de China aumentara en el primer trimestre. A fines de marzo, el banco elevó su pronóstico de crecimiento del 4,7% al 5%, con base en datos económicos mejores de lo esperado en enero y febrero y las expectativas de un mayor apoyo del gobierno.

Goldman Sachs dijo la semana pasada que mantuvo su pronóstico del PIB para China en 4,5% para el año después de la publicación de sus datos del primer trimestre.

«Creemos que el impacto negativo de Covid podría extenderse hasta abril e incluso más allá, y esperamos un comienzo débil del segundo trimestre, a pesar de las presiones sobre el PIB del primer trimestre más fuertes de lo esperado», dijeron Lisheng Wang y un equipo en un informe del 18 de abril. . Esperan más medidas de relajación para apoyar el crecimiento en los próximos meses.

El banco de inversión elevó su pronóstico del PIB al 4,5% en enero después de un informe del PIB del cuarto trimestre mejor de lo esperado. A principios de mes, Goldman había anunciado un pronóstico del 4,3 % frente al 4,8 % sobre las expectativas de que el consumo se vería más afectado a medida que China busca controlar la variante Omicron altamente transmisible.

– Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.

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