Lo último que necesita Europa: otra crisis de la deuda griega
¿Qué tal eso de déjà vu? Otra crisis de la deuda se está gestando en Europa.
Grecia necesita que los acreedores europeos liberen efectivo de un paquete de rescate acordado en 2015 para poder pagar su deuda, pero los funcionarios no están de acuerdo. Los inversores comienzan a preocuparse y exigen mayores rendimientos de la deuda griega.
A la confusión se suma una advertencia del Fondo Monetario Internacional de que la deuda de Grecia es insostenible y está en un curso «explosivo», una evaluación que impide que el fondo participe en un rescate.
El momento difícilmente podría ser peor. Los líderes europeos tienen mucho que hacer. Se avecinan elecciones en los Países Bajos, Francia y Alemania. Las negociaciones del Brexit comenzarán en unas pocas semanas.
Sin embargo, la amenaza de que Grecia salga del euro exige atención. He aquí por qué las próximas semanas serán decisivas:
El martillo caerá
Grecia está escasa de efectivo, pero debe pagar a sus acreedores, incluido el Banco Central Europeo. Las principales facturas vencen en julio.
Si Grecia no puede hacer los pagos, dejará de pagar su deuda y saldrá de la zona euro.
Mientras tanto, su último rescate, el tercero desde 2010, está efectivamente congelado. Las posiciones de negociación de los principales actores están más separadas que nunca desde que se acordó el rescate en junio de 2015.
Incluso hay desacuerdo sobre la magnitud del problema que enfrenta Grecia.
«La última revisión del FMI sobre la posición de la deuda de Grecia fue sorprendentemente pesimista», dijo Jeroen Dijsselbloem, el ministro de finanzas holandés que preside las reuniones de altos funcionarios financieros de la eurozona. «Es sorprendente porque a Grecia ya le está yendo mejor de lo que describe el informe».
quiero todo
El FMI, Grecia y los acreedores liderados por Alemania tienen prioridades muy diferentes. Esto es lo que todos quieren:
El FMI ha pedido a Grecia que realice cambios más ambiciosos en su economía, incluidas reformas del mercado laboral. El FMI no se sumó al tercer rescate cuando se acordó por primera vez en 2015 porque no consideraba sostenible la deuda de Grecia. Todavía sostiene que Grecia no puede ser autosuficiente sin un importante alivio de la deuda.
Los principales acreedores de Grecia coinciden en que Atenas debe implementar las reformas propuestas por el FMI. Sin embargo, han descartado categóricamente cualquier alivio de la deuda, una postura reiterada por los funcionarios financieros de la zona euro el martes.
Mientras tanto, el primer ministro griego, Alexis Tsipras, no muestra signos de ceder ante las demandas de más reformas. Insiste en que se necesita el alivio de la deuda antes de que se hagan más concesiones.
Es un punto muerto clásico y los inversores están atentos para ver qué lado parpadea primero.
Apagar el fuego
El próximo gran paso es una reunión de los ministros de finanzas de la eurozona el 20 de febrero, la última antes de que las elecciones comiencen a enturbiar las aguas políticas de Europa. Aceptar aún más ayuda financiera para Grecia será aún más difícil una vez que los votantes comiencen a votar.
Después de eso, las facturas comenzarán a llegar. Grecia se enfrenta a un pago al BCE de unos 1.400 millones de euros a finales de abril y otros 4.100 millones de euros en julio.
Las apuestas son altas.
Se espera que la tasa de desempleo en Grecia supere el 21 % en 2017. La inversión ha caído más del 60 % y la producción se ha contraído más del 25 % desde la crisis financiera. El tejido social del país se está deshilachando.
Si los acreedores europeos rechazan más ayuda, la deuda de Grecia se saldrá de control, sin importar qué tan rápido crezca su economía, según el FMI.
Esto dejará sólo una opción: abandonar el euro.
Ted Malloch, la elección esperada del presidente Trump como embajador de Estados Unidos ante la UE, dijo el martes a la televisión griega que el futuro de la zona euro se decidirá en los próximos 18 meses.
«Definitivamente habrá una Europa, si la eurozona sobrevivirá, creo que ese es realmente un tema que está en la agenda», dijo. «Creo que esta vez debería decir que hay una mayor probabilidad de que Grecia salga del euro».
CNN Money (Londres) Publicado por primera vez el 8 de febrero de 2017: 12:27 p. m. ET
