Las reuniones del FMI revelaron la fragmentación de la economía mundial | Fondo Monetario Internacional (FMI)

El mensaje de la reunión anual del Fondo Monetario Internacional de la semana pasada fue claro. La guerra, la pandemia y la inflación galopante han puesto a prueba la economía mundial. El ambiente era nervioso, a menudo agitado.

Los estadounidenses han perseguido a Arabia Saudita por orquestar restricciones a la producción diseñadas para aumentar el costo del petróleo. A los indios les molestaron los aumentos agresivos en las tasas de interés de Estados Unidos, que vieron como una exportación de los problemas de Estados Unidos al resto del mundo.

Gran Bretaña estaba en el nicho de un mini-presupuesto fallido que hizo temblar a los mercados financieros globales. Rusia volvió a dejar claro que vetaría cualquier intento del G20 de condenarlo por invadir Ucrania. Creado como un organismo que alentaría a los países desarrollados y emergentes más grandes del mundo a encontrar soluciones a problemas comunes, el G20 ni siquiera pudo ponerse de acuerdo sobre un comunicado anodino para resumir sus deliberaciones sin sentido.

El estado moribundo del G20 es importante. Muestra una economía global fragmentada, con países que responden a la serie de shocks recientes cuidándose a sí mismos.

Ha habido ejemplos de solidaridad, como el apoyo a Ucrania, pero estas son excepciones a la tendencia. La decisión de Joe Biden de restringir la exportación de chips de computadora estadounidenses a China, un símbolo de las relaciones heladas entre las dos economías más grandes del mundo, es más típica.

Kristalina Georgieva, Directora Gerente del FMI, sabe que hay un problema. El FMI fue creado en la conferencia de Bretton Woods en 1944 para poner fin a la política del vecino mendigo de la década de 1930 y evitar que los países exportaran la deflación. Ahora ve signos de desglobalización. «La fragmentación de la economía global significa que podríamos ver cambios en las cadenas de suministro que impactan las estructuras de costos de manera más permanente».

Georgieva dice que las repetidas conmociones y reveses en el crecimiento en los tres años transcurridos desde que el FMI celebró una reunión anual en persona plantean una pregunta más amplia, a saber, «¿Estamos experimentando un cambio económico fundamental en la economía mundial, de un mundo de previsibilidad y estabilidad , a más incertidumbre y volatilidad? »

La respuesta a esta pregunta parecería ser sí. Hizo falta la pandemia y sus secuelas para revelar una fragmentación que se está produciendo lentamente en los últimos 15 años. El apogeo de la globalización, el período entre la desaparición de la Unión Soviética a principios de la década de 1990 y la muerte inminente del sistema bancario mundial en 2008, ya pasó.

Richard Kozul-Wright, director de Globalización y Estrategias de Desarrollo de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, dice: «Se presta mucha atención a los fracasos del año pasado, pero no lo suficiente a la división que se ha producido desde la crisis mundial». crisis financiera. crisis.

“Ha habido una inversión insuficiente masiva, que se manifiesta en los cuellos de botella de la cadena de suministro, a pesar de que todos los ingredientes deberían haber estado en su lugar para un auge de la inversión”.

Kozul-Wright argumenta que la desigualdad es el otro gran impulsor de la fractura global, con los beneficios del comercio internacional canalizados hacia las ganancias corporativas, no hacia los salarios de los trabajadores.

Mirando hacia atrás, 2016 marcó un hito en el camino hacia la fragmentación. El voto Brexit en el Reino Unido expuso la insatisfacción de millones de votantes con el statu quo económico, al igual que la victoria de Donald Trump sobre Hillary Clinton en las elecciones presidenciales de EE. UU. La llegada de Trump a la Casa Blanca provocó un fuerte enfriamiento en las relaciones entre Washington y Beijing, y hubo un mayor deterioro bajo Biden.

Neil Shearing, economista jefe del grupo de consultoría Capital Economics, dijo: “La economía global está dividida en dos bloques alineados con China y Estados Unidos. Esto conducirá a cambios en las cadenas de suministro y a una reducción de los flujos de inversión y tecnología entre los dos durante la próxima década. Las consideraciones geopolíticas desempeñarán un papel más importante en la política económica que en una generación.

Los signos del cisma ya son evidentes. En Occidente, la pandemia, el aumento de los precios de la energía y la creciente desconfianza hacia China han generado un renovado interés en la autosuficiencia y cadenas de suministro más cortas y menos expuestas. Beijing ha establecido una alternativa al Banco Mundial, el Banco Asiático de Inversión e Infraestructura, y ha invertido en más de 150 países a través de su Iniciativa Belt and Road. Muchos de los países más endeudados del mundo encuentran ahora a China como uno de sus acreedores.

Kozul-Wright dice que hay similitudes con la década de 1970, con Estados Unidos siendo la potencia dominante y China reemplazando a la Unión Soviética como potencia competidora. China, sin embargo, es un retador económico mucho más formidable.

Georgieva pidió la semana pasada a los formuladores de políticas que actúen de manera urgente y colectiva para abordar una lista cada vez mayor de problemas: la inflación, el hambre, la deuda y el cambio climático, entre ellos. Pero el sistema multilateral cruje y hubo pocas señales la semana pasada de que se escucharía el llamado.