La OPEP + quiere recuperar algunos recortes de producción, pero corre el riesgo de bajar los precios nuevamente


Los recortes de producción de la OPEP + han reducido marginalmente los precios del petróleo, pero el grupo debe tener cuidado para evitar una nueva caída en los precios cuando comience a revertir esos recortes.

El Comité Conjunto de Monitoreo Ministerial, que revisa la OPEP +. La producción se reunirá el miércoles y considerará si el grupo debería mantener 9.6 millones de barriles por día o reducirlos en aproximadamente 2 millones de barriles por día, desde Arabia Saudita – Arabia buscó.

La OPEP + ha monitoreado sus medidas y exige que se observe estrictamente la última ronda de recortes.

"La pregunta es si puedes comenzar a relajarte en el futuro, ¿qué harás, puedes mantenerlo unido o abrir las compuertas?" dijo Helima Croft, directora de estrategia global de productos básicos de RBC. "¿Se puede mantener la disciplina dentro de la organización de productores?"

Croft dijo que el comodín era si había otra ola de casos de Covid 19 lo suficientemente grande como para forzar más cierres económicos o incluso un bloqueo de otro país.

"Hay mucho optimismo de que el mercado puede manejar cualquier cosa que se le arroje en relación con Covid", dijo Croft. "¿Ha tenido [
OPEP +] un sistema de alerta temprana suficiente? Tienes que ser muy rápido porque hay mucha incertidumbre acerca de una segunda ola".

Los precios del petróleo comenzaron a caer a principios de año. La disminución de la demanda en China, ya que ha cerrado partes de su economía debido a la propagación del virus. Una guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia empeoró la situación, y el petróleo tomó una pierna fuerte en marzo cuando Estados Unidos y Europa tomaron medidas para bloquear la actividad económica. En abril, el precio incluso había caído en territorio negativo cuando los inversores quedaron atrapados en contratos de futuros vencidos en un mercado sin compradores y con demasiado petróleo.

Los futuros del petróleo crudo de West Texas Intermediate estaban en $ 40.52 por barril en agosto, cotizando sin cambios. Brent, el punto de referencia internacional, superó los $ 43 por barril.

La Agencia Internacional de Energía dijo la semana pasada que los peores efectos del virus corona en la demanda de petróleo han pasado, pero los efectos continuarán. La demanda de petróleo disminuiría en 5,1 millones de barriles por día en la segunda mitad de 2020. Si bien esta es la mitad de la caída de la demanda de 10,75 millones en el primer semestre del año, el aumento de los precios del petróleo podría tentar a más productores a agregar petróleo al mercado

"Quieren traer más petróleo al mercado y de esta mejora de precio de $ 40 beneficio por barril ", dijo John Kilduff, socio de Again Capital. "Creo que es un poco temprano. No estoy seguro de si el mercado realmente puede acomodar barriles adicionales en este momento".

Croft dijo que el grupo mostró un mejor cumplimiento de los recortes existentes, incluida Rusia.

Dijo que al ministro de petróleo de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, le gusta ver a la OPEP como su predecesor como banco central y admira al ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan.

La idea es que el grupo de productores tiene el dedo en la llave de liquidez, en este caso el petróleo, y utiliza la diplomacia para lograr resultados.

Ed Morse de Citigroup dijo que la comparación de la OPEP con un banco central es defectuosa, es preferible tanto por Rusia como por Arabia Saudita.

"Usted no es un banco central. Sus intereses no son los de un regulador que prioriza el bien común, sino que maximiza los ingresos para sus miembros", dijo Morse, jefe del departamento global de productos básicos de Citi. "A diferencia de los bancos centrales, que controlan las clavijas del mercado de divisas y bonos, la OPEP + también tiene que competir con el esquisto estadounidense, las aguas profundas brasileñas y las arenas petrolíferas canadienses como fuentes emergentes de liquidez que juegan de acuerdo con diferentes reglas".

Kilduff dijo que hay indicios de que los productores de energía estadounidenses quieren reanudar la producción. "Vimos algunas coberturas comerciales cuando los futuros de la franja del calendario 2021 superaron los $ 40", dijo, lo que significa que las compañías petroleras han cubierto el petróleo a este nivel de precios.

Estados Unidos. La producción de petróleo alcanzó un récord de 13.1 millones de barriles por día en marzo y, según datos semanales de la EIA, cayó a solo 10.5 millones de barriles por día en junio. Según los últimos datos, la demanda de gasolina en Estados Unidos fue de 8.8 millones de barriles por semana. Eso es aproximadamente 1 millón de barriles menos de la demanda normal para esta temporada, pero mucho mejor que la caída de casi 5 millones de barriles por día en marzo.

La demanda de gasolina se controla de cerca para determinar si se ve afectada por el brote de casos en el sur de Estados Unidos.

"Estaba en el almacén, los precios subirían. La OPEP + mantendría los suministros bajo control", dijo Kilduff "Pero esta es una respuesta rápida si se pone más petróleo en el mercado. Si aumenta la producción a $ 40, ¿qué hará si llega a $ 50? Creo que es un signo de Desesperación."

"El hilo conductor que atraviesa la OPEP + es la contracción del efectivo. Se colapsarán y traerán más al mercado", dijo Kilduff. "Si este Covid-19 vuelve a salir mal, volveremos a bajar … Creo que verías una caída por debajo de $ 35, con $ 30 de descuento".

Morse, en la nota, dijo que los precios actuales son un tanto espumosos y hay varios problemas de entrega que posiblemente podrían ser bajistas. Esto incluiría un aumento de 500,000 en la producción libia. Dijo que existe la posibilidad de que alrededor del 20% al 30% de la producción de cortinas de América del Norte vuelva a estar en línea. China también ha comprado hasta 3 millones de barriles por día por encima de las necesidades de la refinería y podría reducir esto.

Morse dijo que podría funcionar para la OPEP +.

" Agregar petróleo al mercado en un momento en que existe incertidumbre sobre el pleno cumplimiento por parte de Irak, Kazajstán, Angola y Nigeria podría ser una apuesta que valga la pena", escribió Morse . "El petróleo exportado en agosto no llegará a algunos mercados hasta finales de septiembre. Hasta entonces, puede ser necesario si la demanda continúa creciendo y los inventarios se reducen lo suficiente".

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