La información económica rápida es como la comida rápida: tentadora pero mala para ti


Rishi Sunak es un canciller británico completamente moderno. Diseñó la declaración de verano número 11 de este verano y bebió una tetera con control termostático en videollamadas oficiales. Sin embargo, la principal novedad fue que sus políticas económicas de Covid 19 se calibraron utilizando datos en tiempo real sobre el gasto y el número de visitantes en tiendas, pubs y restaurantes.

Estos resultados muestran que la reapertura de negocios no esenciales a mediados de junio y el sector hotelero el fin de semana pasado causó un aumento en el gasto, pero la gente también se mantuvo cautelosa. Con el recorte de gastos, el Sr. Sunak tuvo la comodidad que necesitaba para impulsar la demanda al reducir la tasa de impuestos al turismo.

Sin embargo, las medidas del canciller también plantean la pregunta: ¿estos indicadores más rápidos e innovadores ahora siempre serán lo primero para los economistas? incorporar estadísticas oficiales en la historia económica?

El economista jefe del Banco de Inglaterra está convencido de que este será el caso. Andrew Haldane dijo la semana pasada que un nuevo conjunto de indicadores más rápidos "había empujado significativamente la frontera tecnológica en el monitoreo de la economía". Al elegir datos más rápidos, dijo que la desaceleración del Reino Unido fue mucho menor que el pronóstico del BoE en mayo y que la recuperación fue más rápida.

Antes de involucrarnos en la exageración, debemos asegurarnos de que estas innovaciones en la vigilancia económica no nos seduzcan demasiado fácilmente.

Los indicadores más rápidos dieron señales útiles durante la pandemia, principalmente porque la volatilidad económica era muy grande. Cuando las cifras oficiales muestran que el producto interno bruto de Gran Bretaña cayó un 25 por ciento entre febrero y abril, todos los datos en tiempo real muestran una economía de caída libre. Una mejor prueba vendrá si los datos más rápidos pueden medir con precisión el alcance de las fluctuaciones económicas normales, que son aproximadamente 100 veces más pequeñas.

Una buena corrección es mirar nuevamente el conjunto de indicadores en tiempo real que existían en el referéndum de la UE de 2016. En retrospectiva, sabemos que las condiciones económicas inmediatas no se vieron afectadas por el voto. Sin embargo, el Barómetro Económico publicado por el Financial Times y otras compañías en las siguientes semanas indicó una disminución significativa en la producción. Ya sea porque las personas eligieron los indicadores incorrectos o porque los indicadores más rápidos eran inútiles, dieron una orientación incorrecta.

Incluso en esta crisis, los indicadores rápidos estaban lejos de ser perfectos. Haldane dice que ahora están refutando el pronóstico de mayo del BoE para una disminución del 27 por ciento en el PIB entre el último trimestre de 2019 y el segundo trimestre de 2020. Sin embargo, este pronóstico se basó incluso en los indicadores más rápidos para mayo, que ahora sabemos que dieron una visión errónea de la economía.

Estas limitaciones no significan que se deban ignorar datos más rápidos, sino que necesitamos conocer sus debilidades mientras nos preguntamos acerca de su velocidad.

Un problema es el acceso y la propiedad. Hasta ahora, el sector privado ha sido innovador y abierto con su información, ya sea los datos de movilidad de Google, los datos agregados de reservas de restaurantes de OpenTable o la información de gastos de compañías como Fable Data. Sin embargo, no hay garantía de que este siga siendo el caso.

En contraste, el sector público no tiene acceso suficiente a los datos financiados por los contribuyentes. Independientemente de si la Agencia de Carreteras se negó a divulgar datos de sus cámaras de autopistas, o si el Departamento de Trabajo y Pensiones ha envuelto los tobillos del regulador estadístico para la publicación de información crediticia universal, los funcionarios han preferido obtener indicadores económicos relevantes para ellos mantener.

Mientras que el Sr. Haldane elogia los datos de gasto diario que el Banco de Inglaterra deriva de su sistema de pago automatizado de la cámara de compensación, el banco central niega concienzudamente el acceso público. Estas son las principales debilidades. Por ahora, cuando las fluctuaciones económicas son grandes, los indicadores más rápidos son el pináculo de la moda. Sin embargo, en tiempos normales, la apertura y la transparencia de los datos son más importantes. Esta moda será volátil.

chris.giles@ft.com

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