La década de 1970 y hoy: inflación, una economía desequilibrada y decisiones difíciles


¿Cuándo volverá a la normalidad la inflación vertiginosa? La respuesta es difícil porque la economía se ve y actúa como un balancín en un patio de recreo que se inclina hacia una recesión o una alta inflación. En la mayoría de los períodos, hay mucho tiempo para contrarrestar a cada acosador. A veces, sin embargo, hay una serie de ellos, uno tras otro, haciendo casi imposible el equilibrio. Eso fue lo que sucedió en la década de 1970, y eso es lo que está sucediendo hoy.

Hoy, la economía se encuentra en un estado de cambio debido a todo, desde la guerra en Ucrania y otras tensiones geopolíticas, hasta la pandemia y tensiones ambientales como la sequía. Reducir la inflación ahora estimulando la oferta de bienes es más fácil decirlo que hacerlo.

Por qué escribimos esto

Muy a menudo, los desequilibrios en la economía se resuelven casi sin problemas. Otras veces, como el pico de inflación actual, el equilibrio es difícil de encontrar. Un resquicio de esperanza: una Reserva Federal que conoce las lecciones de la década de 1970.

«Parece que estamos en un mundo donde hay menos estabilidad geopolítica, donde es más probable que haya shocks duraderos en las materias primas», dice Jonathan Millar, economista senior para EE. UU. del banco de inversión Barclays en Nueva York. .

Sin embargo, cuando se trata de política monetaria, la Reserva Federal tiene dos ventajas sobre sus contrapartes de la década de 1970. Primero, aprendió del libro de jugadas de la década de 1970 y comprende mejor cómo funciona la inflación. En segundo lugar, la Fed tiene más credibilidad hoy, en medio de una campaña antiinflacionaria que se espera incluya otra gran subida de tipos de interés esta semana.

Desde la tienda de comestibles hasta el minorista de productos electrónicos y el concesionario de automóviles, los estadounidenses se hacen la misma pregunta: ¿cuándo volverá la inflación a la normalidad?

La respuesta es difícil, frustrante, porque la economía se ve y actúa como un balancín en un patio de recreo, inclinándola hacia una recesión o una alta inflación. En la mayoría de los períodos, hay mucho tiempo para contrarrestar a cada acosador. A veces, sin embargo, hay una serie de ellos, uno tras otro, haciendo casi imposible el equilibrio. Eso fue lo que sucedió en la década de 1970 y eso es lo que está sucediendo hoy.

La economía actual, más globalizada que entonces, está en constante cambio debido a todo, desde las tensiones geopolíticas y la pandemia hasta las tensiones ambientales como la sequía. Reducir la inflación ahora estimulando la oferta de bienes es más fácil decirlo que hacerlo.

Por qué escribimos esto

Muy a menudo, los desequilibrios en la economía se resuelven casi sin problemas. Otras veces, como el pico de inflación actual, el equilibrio es difícil de encontrar. Un resquicio de esperanza: una Reserva Federal que conoce las lecciones de la década de 1970.

«Parece que estamos en un mundo donde hay menos estabilidad geopolítica, donde es más probable que haya shocks duraderos en las materias primas», dice Jonathan Millar, economista senior para EE. UU. del banco de inversión Barclays en Nueva York. . «Y ese es solo un mundo que es muy difícil para la Reserva Federal».

El miércoles, se espera que el banco central aumente las tasas de interés a corto plazo en tres cuartos de punto porcentual, un fuerte aumento y el segundo aumento consecutivo. Al aumentar las tasas de préstamo para encarecer la actividad económica, la Reserva Federal tiene la intención de desacelerar la economía lo suficiente como para vencer la inflación, pero no lo suficiente como para provocar una recesión. Es un acto de cuerda floja duro, especialmente cuando algunos economistas piensan que Estados Unidos ya está en una recesión.


LA FUENTE: AARP, Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., AAA, Amazon, Jewel-Osco y Edmunds

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Laurent Belsie y Jacob Turcotte/personal

Es solo el último salto de altura. Ya en la década de 2020, el banco central (piense en la Reserva Federal como un monitor de patio de recreo) tuvo que negociar una pandemia global y bloqueos, una recesión breve pero brutal, montos récord de estímulo gubernamental y una invasión de Ucrania y boicots posteriores. energía rusa. Estos impactos han provocado escasez, cuellos de botella en la cadena de suministro y boicots que han puesto a prueba la resiliencia de productores y consumidores de todo el mundo. «De hecho, lo hemos hecho mejor de lo esperado en los últimos dos años», dice Diego Comin, profesor de economía en Dartmouth College.



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