La caída de los bonos del Tesoro estadounidense se reanuda después de que Jay Powell de la Fed habla


Los precios de los bonos del Tesoro sufrieron otro golpe el jueves, lo que provocó que las acciones de referencia eliminaran casi todas las ganancias del año después de que los comentarios del presidente de la Fed, Jay Powell, no lograron tranquilizar a los inversores.

A medida que los precios cayeron, el rendimiento de las letras del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió a 1,53 por ciento, 0,05 puntos porcentuales más que el día anterior, y continuó con un fuerte aumento que se ha extendido a la deuda emitida en el extranjero.

En términos de acciones, el índice de referencia S&P 500 extendió sus pérdidas recientes y borró brevemente sus ganancias anuales con una caída de hasta 1.7 por ciento. Posteriormente, el índice recuperó algunas de sus pérdidas y cerró un 1,3 por ciento. El Nasdaq Composite, impulsado por la tecnología, cayó un 2,1 por ciento y se volvió negativo durante el año.

«Cuando los rendimientos aumentan, y hemos tenido calificaciones de mercado en general bastante altas, el mercado cambia», dijo Shana Sissel, directora de inversiones de Spotlight Asset Group. «Veo esta venta masiva como un respiro en el mercado, estaba muy, muy caliente y se podría argumentar que fue sobrecomprado».

Un aumento en los retornos perjudica el valor de los flujos de efectivo corporativos futuros, una amenaza particular para los amantes de la alta tecnología y los altos vuelos de Wall Street, cuyas altas valoraciones en muchos casos se han visto favorecidas por el entorno de bajas tasas de interés.

Los inversores habían estado esperando para ver si la Fed respondería a la venta masiva de bonos del gobierno en las últimas semanas con un mensaje más fuerte o indicios de una nueva intervención para calmar el mercado.

Hablando en un evento del Wall Street Journal, Powell dijo que estaba «preocupado» por el consiguiente endurecimiento de las condiciones financieras y que el banco central fue «paciente» con un aumento temporal de la inflación.

Gráfico de líneas de rendimiento del Tesoro a 10 años (%) que muestra el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Mientras Powell habla

«Hoy fue un día realmente interesante porque el mercado estaba realmente firme, un poco vacilante pero firme, y luego habló Powell», dijo George Cipolloni, gerente de cartera de Penn Mutual Asset Management. “Realmente no dijo nada dramáticamente diferente, excepto que aún no han llegado a su destino. . . Eso sacude los mercados. «

El rendimiento del Tesoro a 10 años, que sirve como referencia mundial para los costos de endeudamiento y los precios de los activos, aumentó rápidamente desde alrededor del 0,9 por ciento a principios de año. Los precios de las tesorerías a largo plazo han caído un 10 por ciento en lo que va del año, según un índice de Bloomberg Barclays.

Goldman Sachs revisó al alza su pronóstico a 10 años para el Departamento del Tesoro el jueves y estableció la calificación de referencia en 1.9 por ciento a fin de año. En noviembre pronosticaron retornos de alrededor del 1,3 por ciento.

En monedas, el dólar subió un 0,7 por ciento el jueves frente a una canasta de media docena de monedas principales, siguiendo el alza en los rendimientos de los bonos del gobierno.

El gráfico de líneas de la tasa de equilibrio (%) muestra que las expectativas de inflación de EE. UU. Están aumentando

Los inversores abandonaron los bonos del gobierno cuando el presidente Joe Biden impulsó su rescate por el coronavirus de 1.900 millones de dólares a través de los legisladores estadounidenses, lo que generó expectativas de que un alto gasto de estímulo conduciría a un fuerte crecimiento económico e inflación. Una medida de las expectativas de inflación a mediano plazo conocida como la tasa de equilibrio a cinco años alcanzó el 2,51 por ciento el jueves, el nivel más alto desde 2008.

La Fed continúa comprando al menos $ 120 mil millones en activos financieros cada mes para agregar liquidez a los mercados financieros. Esto es parte de su respuesta inmediata a la pandemia, que ayudó a impulsar los mercados bursátiles mundiales a niveles récord.

En Europa, tanto el índice de acciones Stoxx 600 como el FTSE 100 terminaron el día con una caída del 0,4 por ciento. El crudo Brent, el índice de referencia del petróleo, subió un 5 por ciento a poco menos de 67 dólares el barril después de que la OPEP y sus aliados no lograron realizar importantes aumentos de producción.

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