¿Justificarán los datos de inflación las preocupaciones de los inversores?


¿Justificarán los datos de inflación las preocupaciones de los inversores?

Wall Street está empezando a resentir la perspectiva de un aumento de la inflación. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos, cuyo valor se ve afectado por la mayor inflación, continuaron perdiendo terreno la semana pasada, lo que dejó a los inversores debatiendo cuándo la liquidación afectará seriamente las valoraciones de las acciones.

La tasa de equilibrio a 10 años, un indicador común de las expectativas de inflación de los inversores, fue del 2,2 por ciento la semana pasada. Esto refleja la preocupación de que un paquete de estímulo de $ 1.9 mil millones del gobierno de Biden junto con una política monetaria flexible continua de la Reserva Federal eventualmente conduzca a una mayor inflación.

Los inversores recibirán su próximo aviso el viernes cuando el Departamento de Comercio de EE. UU. Publique su índice de precios de consumo personal de enero. Según Bloomberg, los economistas pronostican un aumento interanual del 1,4 por ciento en el índice básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía. Esto permanece muy por debajo del objetivo de inflación del 2 por ciento de la Reserva Federal.

En diciembre, el PCE básico era del 1,5 por ciento.

Si bien el índice básico de precios al consumidor, otra medida de la inflación, se publicó para enero y ha subido un 1,4 por ciento interanual, el PCE es la medida preferida de la Fed para el aumento de precios. Los datos de los dos marcadores, que se basan en diferentes encuestas y cálculos, han sido diferentes en el pasado.

Fabiana Fedeli, directora global de fundamentos de Robeco, dijo que la cifra del viernes debería ser «ampliamente estable». Es más probable un aumento más rápido en abril y mayo, ya que una comparación interanual para estos meses tomaría en cuenta las condiciones económicas en los primeros meses de la pandemia. Aziza Kasumov

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¿Está mejorando el estado de ánimo económico alemán?

Una medida importante de la moral de los hogares y las empresas alemanas, que actualmente sufren uno de los bloqueos más prolongados de Europa, sale a la luz esta semana con la publicación de dos encuestas generalizadas.

El lunes, el Instituto Ifo de Múnich publicará su último indicador de clima empresarial para la mayor economía de la UE, que los economistas esperan de un mínimo de siete meses de 90,1 en enero a 91,8 en febrero.

Esto será seguido el jueves por la publicación del indicador de confianza del consumidor del Instituto GfK, que también se espera que se recupere de un mínimo de ocho meses el mes pasado.

La economía del país se vio afectada por un descenso récord de posguerra del 5 por ciento el año pasado. El bloqueo final, que comenzó a mediados de diciembre y se ha extendido al menos hasta el 7 de marzo, significa que la economía se contraerá nuevamente a principios de este año.

Los economistas de Deutsche Bank recortaron sus previsiones de producción económica en Alemania la semana pasada, pronosticando que se contraerá un 2 por ciento en el primer trimestre y se recuperará más lentamente de lo esperado con un crecimiento del 4 por ciento durante todo el año.

«Como en el segundo trimestre del año pasado, la principal carga del bloqueo se sentirá en el consumo privado, especialmente en el comercio minorista de productos secos y los servicios personales», dijeron los economistas alemanes en un mensaje a los clientes.

Sin embargo, encontraron que la confianza del consumidor «se mantuvo un poco mejor» que el año pasado, respaldada por «expectativas de ciclo económico más estables y una evaluación más optimista del mercado laboral». Martín Arnold

¿Puede la lira turca continuar su repunte?

Después de un 2020 desastroso, la lira turca ha experimentado un cambio dramático este año para convertirse en la moneda líder mundial para los mercados emergentes.

Ganó más del 6 por ciento frente al dólar en 2021 después de caer un quinto el año pasado. El resurgimiento siguió a una sacudida en la gestión económica del país en noviembre.

Algunos analistas creen que el repunte que ha llevado al tipo de cambio frente al dólar justo por debajo del nivel TL7 observado de cerca debe continuar, aunque a un ritmo más lento que el ritmo vertiginoso de los últimos meses.

Phoenix Kalen de Société Générale predice que la lira subirá a 6,2 frente al dólar a finales de año.

El repunte de la lira «puede seguir siendo impulsado por otros segmentos de participantes del mercado que vuelven a comprometerse con los mercados de divisas turcos y la desdolarización gradual de los clientes minoristas en Turquía», dijo.

Piotr Matys, estratega de divisas de mercados emergentes de Rabobank, también cree que la lira puede aumentar sus ganancias. Sin embargo, anticipa vientos en contra si el banco central comienza a comprar divisas como prometió para reponer sus reservas agotadas.

La gran incógnita es cuánto tiempo el presidente Recep Tayyip Erdogan, un fuerte oponente de las altas tasas de interés, estará dispuesto a tolerar la postura hawaiana de Naci Agbal, el nuevo gobernador del banco central, quien provocó el cambio en la riqueza de la lira. El banco central mantuvo la tasa clave del país en 17 por ciento la semana pasada.

«Definitivamente existe el riesgo de que el gobernador Agbal esté en una posición similar a la de sus predecesores, quienes han estado bajo una tremenda presión para flexibilizar la política monetaria», dijo Matys. «Pero supongo que no sucederá hasta principios del próximo año». Laura Pitel

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