Gojek y Grab renuevan sus conversaciones de enlace mientras el hijo de SoftBank apoya el trato.


Gojek y Grab, las empresas de nueva creación más grandes del sudeste asiático, reanudaron las negociaciones de fusión a instancias de accionistas como SoftBank después de que el fundador del grupo japonés, Masayoshi Son, respaldara un acuerdo.

Las discusiones se producen porque los rivales con pérdidas están pagando mucho dinero debido a las restricciones relacionadas con el coronavirus, especialmente en Indonesia, donde son más competitivos. El bloqueo de toda la ciudad se reintrodujo en Yakarta la semana pasada.

Las valoraciones de los dos grupos, que operan plataformas de “superaplicaciones” que ofrecen una gama de servicios desde granizo hasta entrega de comestibles y servicios financieros, han caído significativamente en el mercado secundario, donde las acciones se negocian de manera informal.

Grab, con sede en Singapur, que se valoró en 14.000 millones de dólares en su última ronda de financiación en 2019, cotizó con un descuento del 25 por ciento, según los corredores del mercado secundario. Las acciones de Gojek, con sede en Yakarta, valoradas en casi $ 10 mil millones el año pasado, también se han vendido con importantes descuentos, particularmente por los primeros accionistas que buscan salir, dijeron los corredores.

Grab, SoftBank y Gojek se negaron a comentar sobre posibles conversaciones de fusión.

El estrés causado por la pandemia y las preocupaciones sobre el modelo comercial del granizo ha puesto a empresas de todo el mundo bajo presión para llegar a un acuerdo.

Las acciones de los colegas estadounidenses Uber y Lyft están muy por debajo de sus precios de mercado, mientras que las acciones sustanciales de Didi Chuxing, la compañía de granizo más grande de China, se ofrecen en los mercados privados con importantes descuentos.

Todo esto aumenta la probabilidad de consolidación, dijo Asad Hussain, analista de PitchBook, un grupo de investigación y datos de Estados Unidos. Una fusión "podría acelerar significativamente el camino hacia la rentabilidad de Grab y Gojek", dijo.

-19, ambas empresas habrían "buscado una mejor monetización", aumentando las comisiones que cobran y reduciendo los subsidios a los clientes, por ejemplo, dijo Roshan Raj, socio de la consultora Redseer, que se enfoca en el sudeste asiático.

“Covid-19 ha alterado sustancialmente estas tendencias. La reactivación del granizo de las atracciones podría llevar algún tiempo ”, agregó.

Las conversaciones de fusión anteriores entre Grab y Gojek hace seis meses se vieron frenadas por la oposición de SoftBank, uno de los mayores accionistas de la antigua empresa, y su Vision Fund. Son, de SoftBank, creía en ese momento que los viajes compartidos serían una industria de monopolio en la que la compañía con mayor efectivo finalmente dominaba un mercado en particular, dijeron personas cercanas al multimillonario japonés.

Pero Gojek, cuyos inversores incluyen las empresas chinas de Internet Tencent y Meituan-Dianping y, más recientemente, Facebook y PayPal de Silicon Valley, ha demostrado ser resistente, especialmente en Indonesia.

El Sr. Son se encuentra entre los más grandes defensores de una fusión en la actualidad, personas cercanas a más, y tremendas sinergias y reducciones de costos podrían resultar en un aumento instantáneo en las valoraciones de ambas compañías.

Indonesia, el mercado más grande para Grab y Gojek, podría llegar a ser un escollo.

Gojek tiene apoyo político en el país donde su fundador Nadiem Makarim es ministro de gobierno, lo que significa que podría tener más influencia en cualquier acuerdo. "Gojek es el equipo local y los gobiernos están respaldando a los locales", dijo un inversor de la empresa.

Las conversaciones también se encuentran con la resistencia de algunos de los ejecutivos de Grab, que temen que no prevalecerán contra los accionistas a largo plazo que quieren renunciar a sus posiciones deficitarias en el grupo.

Cualquier acuerdo también puede ser examinado por los reguladores por su impacto en los puestos de trabajo frente al entorno económico deficiente, aunque algunos inversores de ambas empresas sienten que los funcionarios antimonopolio están menos centrados en las consideraciones de competencia que en el pasado.

"En un momento en que muchas economías están luchando por una La fusión regulatoria es poco probable que gane importancia, ya que es probable que pierda puestos de trabajo", dijo Kenny Liew, analista de tecnología de Fitch Solutions.

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