El servicio al inversor de Moody's confirma que la perspectiva de calificación Ba2 de Tata Steel es negativa


MUMBAI: Moody & # 39; s Investor Service confirmó el Ba2 Corporate Family Rating (CFR) de Tata Steel el lunes y cambió su perspectiva de las calificaciones examinadas a negativas ya que la agencia estima la debilidad de los índices de crédito de Tata Steel, lo que contribuye a mayores riesgos a la baja de la pandemia en curso.

"La confirmación del Ba2 CFR de Tata Steel reconoce que si bien los desafíos de la pandemia empeorarán el perfil crediticio de la compañía, se espera que sus métricas financieras clave estén en un nivel apropiado para su calificación a fines de 2023 volverá (año fiscal 2023) ", dijo el vicepresidente de Moody, Kaustubh Chaubal.

Sin embargo, el apalancamiento y la cobertura de Tata Steel permanecerán débiles hasta el año fiscal 2023, y la perspectiva negativa apunta al riesgo de una rebaja si la industria del acero y las finanzas de la compañía no se recuperan en línea con nuestras expectativas actuales, agregó Chaubal. .

"Las calificaciones de las familias corporativas continúan siendo un nivel más altas que las expectativas de Moody's de que la empresa matriz de Tata Steel, Tata Sons Ltd, respalde el pronóstico negativo de manera oportuna, consistente y extraordinaria", dijo el informe de Moody's.

La agencia de calificación también cambió su perspectiva para Tata Steel UK Holdings Limited de las calificaciones verificadas a negativa y retiró las calificaciones de la familia corporativa B3 por sus propios motivos comerciales.

A principios de abril, Moody's había revisado la calificación de familia corporativa (CFR) Ba2 de Tata Steel y rebajó la subsidiaria de propiedad total de Tata Steel, Tata Steel UK Holdings (TSUKH) CFR, de B2 a B3 y CFR colocado se verificará para una mayor degradación.

“El consumo de acero para la eurozona verá una disminución de dos dígitos. El perfil crediticio de TSUKH, que refleja las operaciones europeas de Tata Steel, seguirá siendo débil, y se esperan pocas mejoras en los próximos 12 a 18 meses ", dijo el informe de Moody.

Sin embargo, la falta de vencimiento de la deuda de las empresas del Reino Unido en los próximos cinco años amortiguará significativamente la liquidez. La compañía también está en proceso de obtener un préstamo a cinco años por valor de 150 millones de euros y un mecanismo de titulización de 200 millones de euros para fortalecer su capital de trabajo, según el informe de Moody's.

La rápida y creciente propagación del brote de coronavirus, el deterioro de las perspectivas económicas mundiales, la caída de los precios del petróleo y la caída de los precios de los activos están causando un grave y extenso shock crediticio en muchos sectores, regiones y mercados. Los efectos crediticios combinados de estos desarrollos no tienen precedentes. El sector siderúrgico fue uno de los sectores más afectados por el choque, ya que es sensible a la demanda y al sentimiento del consumidor, dijo la agencia.

La perspectiva negativa refleja la opinión de Moody's de que es probable que las condiciones económicas más difíciles en los mercados clave de Tata Steel persistan durante un período prolongado y que la pandemia plantea riesgos negativos significativos que podrían retrasar la recuperación de la compañía.

Moody & # 39; s también supone que la deuda ajustada de la compañía por EBITDA ajustado aumentará de 6.6 veces en el año anterior a 7.5 veces al final del año fiscal 2021 y en comparación con el 4 actual. Se violará el gatillo de 5 veces para la calificación anterior.

“Tata Steel continuará confiando en sus instalaciones de capital de trabajo a corto plazo de 364 días para abordar desajustes temporales debido a la volatilidad del capital de trabajo este año. Debido a su conexión con el Grupo Tata, Tata Steel continúa teniendo un fuerte acceso a los mercados nacionales de capital y tiene relaciones de larga data con bancos indios y multinacionales ", dijo la agencia.

El consumo de acero en la India, el principal mercado operativo de Tata, disminuirá al menos un 15% en 2021 debido a la débil demanda de automóviles y empresas manufactureras, incluso a medida que aumenta la inversión en infraestructura. El crecimiento económico de la India seguirá siendo mucho más bajo que en el pasado. El PIB real se reducirá en un 3,1% en 2020.

"Un mercado de acero en disminución en India dañará a Tata, pero esto se ve parcialmente mitigado por la fuerte posición de mercado y la fortaleza de la marca de la compañía en el país", dijo el informe de Moody's.

Las entregas de exportación de la compañía aumentaron en el primer trimestre del año fiscal 2021, cuando la demanda interna era débil. Los destinos de exportación más importantes incluyen Filipinas, Malasia, el sur de Europa, Oriente Medio y China.

Moody's supone que Tata Steel continuará utilizando el exceso de acero para la exportación.

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