El rally dirigido por Tech "Everything is great" ya no puede ser detenido por Reuters


4/4

© Reuters. El logotipo de Apple se puede ver en la Apple Store de Marche Saint Germain en París.

2/4

Por Saikat Chatterjee y Thyagaraju Adinarayan

LONDRES (Reuters) – La pregunta de hoy de los inversores de 72 billones de dólares: ¿comprar o no comprar en el rally global de acciones? Independientemente de los precios inflados de las acciones, la política y la pandemia, la respuesta para muchos es un rotundo "sí".

Esto no se debe solo a que un incentivo sin precedentes – 20 billones de dólares y más – esté forzando un cambio estructural en la valoración de los activos financieros. [19659006] También se debe a años de cambios sociales, innovaciones y ahora la pandemia que podría cambiar para siempre la forma en que la gente trabaja, estudia y compra, en manos dominantes de las acciones tecnológicas.

Entonces, mientras los coronavirus brotan nuevamente y Estados Unidos se avecina.

Con las acciones mundiales cerca de máximos históricos, los estrategas dicen que el bajista rápido se convertirá en alcista. El movimiento no solo se justificó, sino que merece ir más allá.

"La pandemia de COVID ha recogido y cargado las tendencias existentes: mayor dependencia de la tecnología, compras en línea, trabajo remoto, etc.", dijo Sai d Benjamin Jones, un destacado estratega de activos múltiples en State Street [19659012] (NYSE 🙂 Global Markets.

Con las acciones de tecnología aferrándose a ganancias asombrosas, los inversores dicen que la siguiente etapa del repunte probablemente sea en las acciones de valor, llamadas así porque cotizan a valoraciones más baratas que sus pares con mentalidad de crecimiento.

Las acciones se benefician naturalmente de primas de riesgo de acciones superiores a la media, cuyo rendimiento se puede lograr manteniendo acciones en comparación con activos libres de riesgo. Las acciones globales tienen un ERP del 4,6%, mientras que las acciones estadounidenses tienen un ERP del 4%.

Esto podría desaparecer con el tiempo, pero las tasas de interés parecen estar firmes por ahora.

Las valoraciones están cerca de 22 veces las ganancias a futuro para el índice S&P 500 de EE. UU. (), El más alto desde la burbuja de las puntocom a principios de 2000. Pero el índice también ha mejorado con la tecnología, el con mucho, el componente del sector más grande cambió drásticamente.

Constituyen alrededor de un tercio del índice de referencia y son los beneficiarios finales de la pandemia, especialmente los conocidos como FANGMAN, un grupo de tecnología avanzada que consta de Facebook (O :), Apple (O :), Netflix (O :), Google ( O :), Microsoft (O :), Amazon (O 🙂 y el fabricante de chips Nvidia (O :)).

Sus múltiplos de 80-100 veces el término ganancias han impulsado al mercado en general al alza.

Hasta hace algunas décadas, las acciones bancarias, de petróleo y gas e industriales constituían una gran parte del S&P 500. Estos sectores tienden a negociar con múltiplos más bajos debido a la volatilidad de los precios de las materias primas y la necesidad de una alta inversión, una de las principales razones del bajo rendimiento de este año del índice de referencia.

"Lo extraño del debate de mercado es que está estructurado así: mire el S&P 500 y la respuesta es que el mercado de valores es caro. Luego le pregunta a la gente qué les gusta y prefieren una gran proporción del crecimiento secular, acciones de múltiplos altos ", dijo Morgan Stanley (NYSE 🙂 Andrew Sheets, estratega jefe de activos cruzados.

Una relación entre el número de acciones estadounidenses ponderadas por el mercado y un índice bursátil igualmente ponderado se encuentra en su nivel más alto desde la crisis de 2008, lo que indica el dominio de un puñado de acciones de las grandes tecnologías en el mercado.

Para un gráfico sobre la relación put-call: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/yzdvxnbngvx/Put%20call%20ratio.JPG[19659006weiblLaevaluaciónescompletamentesignificativaporqueelentornodelrallyFamily9006tambiénesmuyútilparalos9enrelaciónconlosactivosponderadosporriesgo"

Muchos otros parecen estar de acuerdo. En los mercados de derivados, la relación put-to-call para las acciones estadounidenses es A. La medida del sentimiento de posicionamiento es la más baja desde 2010. La relación está inversamente relacionada con el desempeño de las acciones o la rentabilidad.

Se recomienda cierta cautela ya que han aumentado las clases de activos de todas las tiras. Una cartera con una división del 25% en acciones, bonos, efectivo y oro habría alcanzado un valor récord del 18% en los últimos 90 días, predicen los analistas de BofA.

Pero el edificio es vulnerable a picos de inflación, muchos argumentan, según Morgan Stanley, que las tenencias de inversores de activos sensibles de alto rendimiento crecieron en $ 8,1 billones durante un período de 18 meses.

Aunque los precios se han recuperado con relativa rapidez del territorio deflacionario, la inflación se mantiene muy por debajo de las estimaciones del banco central, lo que sugiere que las valoraciones de las acciones seguirán siendo atractivas. [19659006] Los últimos datos sobre flujos de efectivo muestran que los inversores están cambiando de efectivo a acciones.

"Yo todavía diría que los inversores están infraponderados en acciones, y eso proporciona un telón de fondo bastante bueno para el repunte de los activos ponderados por riesgo", dijo Jason Borbora-Sheen, administrador de cartera de Ninety One Asset Management.

Para ver un gráfico de SP500 frente a las ganancias de alto rendimiento de EE. UU.: Https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jznpnkakovl/SP500%20vs%20US%20high%20yield%20yields.JPG[19659035‹Für eine Grafik zur US-Marktleistung: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/nmovalalbpa/US%20market%20performance.JPG[19659036‹! function(f,b,e,v,n,t,s)
{if (f.fbq) return; n = f.fbq = function ()
{n.callMethod? n.callMethod.apply (n, Argumente): n.queue.push (Argumente)};
if (! f._fbq) f._fbq = n; n.push = n; n.loaded =! 0; n.version = '2.0';
n.queue = []; t = b.createElement (e); t.async =! 0;
t.src = v; s = b.getElementsByTagName (e) [0];
s.parentNode.insertBefore (t, s)} (ventana, documento, & # 39; script & # 39;,
& # 39; https: //connect.facebook.net/en_US/fbevents.js');
fbq (& # 39; init & # 39;, & # 39; 751110881643258 & # 39;);
fbq (& # 39; pista & # 39;, & # 39; Vista de página & # 39;);

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *