El precio de las acciones de Meta cae después de la llamada de ganancias del tercer trimestre

Meta publicó su informe de ganancias del tercer trimestre después del cierre de los mercados bursátiles el miércoles, reportando $27.7 mil millones en ingresos. Aunque el gigante tecnológico cumplió con su pronóstico, todavía hubo una caída del 4% en los ingresos año tras año. Este es un segundo trimestre consecutivo de caída. Meta misma cree que esta tendencia continuará en el cuarto trimestre, estableciendo objetivos por debajo de las expectativas.

El mercado no reaccionó bien a esta noticia y al actual plan de juego de Meta. Los precios de las acciones cayeron alrededor del 30% durante la noche y han bajado alrededor del 70% desde el comienzo del año.

Si bien los números principales sugieren que Meta está en el camino correcto, otras métricas pintan una imagen más sombría. Meta duplicó su gasto de capital en comparación con el tercer trimestre del año pasado. Combinado con la reducción del gasto de los anunciantes, el aumento de los precios de la energía que afecta a sus centros de datos y los problemas de la cadena de suministro, los márgenes de Meta se están reduciendo rápidamente. En el tercer trimestre de 2021, Meta ganó 9550 millones de dólares después de gastos operativos y de capital. Este trimestre, esa cifra cayó a $173 millones, una pérdida de más del 98% año tras año.

Las mejoras en su tecnología de IA, algoritmo y fabricación de Meta Quest Pro han contribuido al crecimiento del presupuesto de la empresa. Reality Labs, que está desarrollando la tecnología detrás de sus planes de metaverso, ha perdido hasta ahora $ 9.4 mil millones en 2022.

Cuando se le preguntó si Meta cumplió o no con sus propias expectativas, Mark Zuckerberg defendió el trabajo de la compañía. Zuckerberg cree que los esfuerzos de Reality Labs en Horizon Worlds, VR, AR y ‘interfaces neuronales basadas en la muñeca’ para controlar sus gafas AR burladas aún tienen un largo camino por recorrer, pero cree que Meta está a la vanguardia del desarrollo de estas tecnologías inmersivas.

“Creo que eso será fundamentalmente importante para el futuro. Nada de lo que vemos sugiere que ese no será el caso”, explicó Zuckerberg.

Sin embargo, existe una clara desconexión entre Zuckerberg y los inversores. El analista de Jefferies, Brent Thill, argumentó sobre el ganancias llamada que los inversores creen Meta hace “demasiadas apuestas experimentales en comparación con apuestas probadas”.

Cuando una empresa está creciendo, los inversores pagarán mucho más por las acciones de lo que la empresa subyacente está ganando hoy. Esta prima se puede medir como la relación entre el valor empresarial de una empresa (el valor total de las acciones y la deuda de una empresa) y sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Esto a menudo se denomina múltiplo EV/EBITDA. Las empresas en crecimiento pueden cotizar a 10, 20 o incluso 30 veces muchas veces sus ganancias actuales.

En su apogeo en 2013, Meta, luego Facebook, cotizaba alrededor de 28 veces el múltiplo EV/EBITDA. Luego de la convocatoria de ganancias del tercer trimestre, Meta cotiza a alrededor de 5x EBITDA. Esto demuestra que los inversionistas ven a Meta como una empresa madura en su forma actual, no como un motor de crecimiento.

Si bien Metaverse tiene un potencial innovador, no está claro que los inversores quieran financiar algo que no se ha probado y que podría no estar listo hasta dentro de cinco años o más.