El perro de la inflación finalmente puede ladrar, los inversores apuestan


LONDRES: Oro, bosques, acciones inmobiliarias, bonos vinculados a la inflación: estos son solo algunos de los activos en los que los inversores están invirtiendo, ya que la reciente explosión en el gasto gubernamental y los incentivos del banco central finalmente podrían alimentar la inflación en su década.

Dado que se espera que la economía mundial se reduzca un 6% este año, parece un momento extraño para estar molesto por la inflación.

Y, de hecho, los dispositivos de medición basados ​​en el mercado indican que una tendencia al alza en los precios puede no molestar a los inversores durante años. Los indicadores de inflación de Estados Unidos y la zona euro indican que el crecimiento anual de los precios apenas superará el 1% en una década.

Entonces, si la inflación es realmente, como lo expresó el FMI en 2013, "el perro que no ladró" y no responde a toda la presión monetaria del banco central provocada después de la crisis de 2008/09, ¿por qué? ¿Deberían los inversores prepararse ahora, especialmente porque la demografía y la tecnología están uniendo fuerzas para frenar la inflación en los países industrializados?

La respuesta es que algunos creen que el perro realmente ladrará esta vez, también porque los gobiernos de todo el mundo, a diferencia de los años posteriores a 2008, también han introducido paquetes de gastos masivos para mitigar los efectos de la pandemia de coronavirus.

"Empujaremos, empujaremos, empujaremos el cable y soltaremos nuestro reloj en 3-5 años … luego el perro (de inflación) comenzará a ladrar", dijo PineBridge Investments, jefe de múltiples activos Mike Kelly. quien compró oro desde este punto de vista.

“Gold se preocupa por esas cosas con mucha anticipación. Se ha incrementado con el riesgo de riesgo a corto plazo de este virus corona ", agregó.

Incluso los gobiernos típicamente ahorrativos como Alemania se han unido a los bancos centrales con paquetes de estímulo de billones de dólares. Los inversores dicen que incluso el largo tabú de monetizar la deuda, donde los bancos centrales financian directamente el gasto público, podría ser una opción.

"Lo que me preocupa es que parece que no hay límites para los incentivos fiscales en este momento", dijo Klaus Kaldemorgen, gerente de cartera de DWS, quien dijo que ahora está invirtiendo mucho más en cobertura de inflación que antes de 2008.

Los halcones inflacionarios también lideran una tendencia de desglobalización en la que la reducción del comercio internacional y las empresas occidentales que devuelven la producción a sus propios países conducen a precios más altos.

Esta opinión de que la inflación podría acelerarse se refleja en los swaps de futuros y en los índices de sorpresa de inflación de Citi, que muestran que la medida en que los niveles de inflación de EE. UU. Son sorprendentes frente a las expectativas del mercado ha alcanzado un récord y La zona también ha subido en euros.

Reuters

  Inflation1 "title =" Inflation1 "/> 
 
<figcaption/> </figure>
</p>
<p>  <strong> ¿Qué comprar? <br /></strong>  Los inversores tienen interés en evaluar correctamente la inflación futura para asegurar sus rendimientos. Por lo tanto, se requiere cobertura, activos que aumentan de valor, o al menos se mantienen cuando se acelera el crecimiento de los precios.
</p>
<p>  Parecen preferir los bonos estadounidenses vinculados a la inflación y el oro en primer lugar. Los administradores de activos contratados por Reuters han canalizado hasta el 10% de las carteras de clientes hacia el metal amarillo a través de fondos indexados, acciones de oro e incluso lingotes de oro.
</p>
<p>  Si los precios del oro han aumentado un 18% desde finales de marzo, algunas otras coberturas siguen siendo baratas.
</p><div class=

Estados Unidos. Los bonos vinculados a la inflación a 10 años, conocidos como TIPS, muestran rupturas o la tasa de inflación esperada de solo 1.2% en una década.

También conocido como el vinculador, el valor nominal y los pagos de intereses para estos valores aumentan con la inflación.

Pero a pesar del auge económico, "las tasas de inflación son mucho más bajas que a fines del año pasado", dijo Teun Draaisma, gerente de cartera de Man Group, quien invirtió en inflación. activos vinculados

Reuters

  Inflation2 "title =" Inflation2 "/> 
 
<figcaption/></figure>
<p>  Por lo tanto, la inflación podría estar a unos años de distancia, pero los bancos aconsejan a los clientes que realicen transacciones de cobertura baratas, Morgan Stanley supera los US 30 – Linker hace un año, mientras que Natwest recomienda comprar linkers británicos a 30 años y swaps de inflación a 10 años en la Eurozona.
</p>
<p>  “En muchos casos, estos setos parecen extremadamente baratos. Entonces, ¿por qué no comprar ahora? Podríamos esperar, luego las cosas podrían alejarse de nosotros ”, dijo Colin Harte, gerente de cartera de activos múltiples de BNP Paribas Asset Management.
</p>
<p>  De hecho, el índice US TIPS de 10 años de S&P ya ha aumentado un 12% sobre el nivel de marzo. SPBDU1ST.
</p>
<p>  "No pasarán un par de años antes de que entren (los factores de inflación). Es por eso que mantenemos (los antiguos vinculadores estadounidenses)", dijo Chris Jeffery, del equipo de asignación de activos legales y generales.
</p>
<p>  Harte de BNP dijo que su cobertura principal era oro, pero también invirtió en una canasta más amplia que contiene gas natural, cobre y petróleo.
</p>
<p>  <strong> Madera y bosques <br /></strong><br />
<br />  Y no se trata solo de oro o enlazadores: los bienes raíces son otra opción. Kaldemorgen de DWS compra acciones de propiedades residenciales alemanas y apuesta a que la oferta de nuevos inmuebles aumentará más lentamente que la oferta monetaria.
</p>
<p>  Los precios inmobiliarios globales ajustados por inflación aumentaron 14% en 2009-2019, según el FMI.
</p>
<p>  Jeffery de Legal & General aceleró las inversiones en agricultura y silvicultura a principios de este año, con la expectativa de que retendrán su valor real durante un período de cinco a diez años. Sus inversiones se realizan a través de acciones cotizadas en compañías que están muy afectadas por tales propiedades.
</p>
<p>  Los precios de la madera en el Reino Unido han aumentado en términos reales en más del 130% en los últimos diez años, según los datos de Forest Research, mientras que el valor de las tierras agrícolas de los EE. UU. Ha aumentado en un 28% en la década hasta 2019, según el Departamento de Agricultura.
</p>
<p>  Kelly de PineBridge también prefiere bosques que se compraron de fondos privados. Aunque predice que los enlazadores seguirán siendo baratos en los próximos años, espera que la madera se beneficie antes si los niveles bajos atraen a más compradores de vivienda por primera vez y desencadenan un auge en la construcción.<br />
</p>
</div>
<p><script></p><div class=

if (geolocalización && geolocalización! = 5 && (typeof skip == & # 39; undefined & # 39; || typeof skip.fbevents == & # 39; undefined & # 39;)) { ! Función (f, b, e, v, n, t, s) {if (f.fbq) return; n = f.fbq = function () {n.callMethod? n.callMethod.apply (n, argumentos): n.queue.push (argumentos)}; if (! f._fbq) f._fbq = n; n.push = n; n.loaded =! 0; n.version = & # 39; 2.0 & # 39 ;; n.queue = []; t = b.createElement (e); t.async =! 0; t.src = v; s = b.getElementsByTagName (e) [0]; s.parentNode.insertBefore (t, s)} (ventana, documento, & # 39; script & # 39;, & # 39; https: //connect.facebook.net/en_US/fbevents.js&#39;); fbq (& # 39; init & # 39; & # 39; 338698809636220 & # 39;); fbq (& # 39; track & # 39;, & # 39; PageView & # 39;); }}

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *