El gobernador del banco central confía en que Sudáfrica pueda capear las subidas de tipos mundiales


Sudáfrica es lo suficientemente fuerte desde el punto de vista financiero como para capear un aumento posterior a la pandemia en las tasas de interés globales, dijo el gobernador de su banco central a pesar de las preocupaciones de que los inversores puedan sacar su dinero de los mercados emergentes más riesgosos si los rendimientos suben en otros lugares.

La economía más industrializada de África se ha visto sostenida por los altos precios de las materias primas y puede lidiar con eso si la Reserva Federal de EE. UU. Y otros bancos centrales importantes suben las tasas antes de lo esperado si ponen fin a las medidas de estímulo pandémico, dijo Lesetja Kganyago al Financial Times.

Los inversores han apostado por un final más rápido de las compras de activos mensuales por 120.000 millones de dólares de la Fed y subidas de tipos más rápidas, ya que la inflación en Estados Unidos subió hasta un 5% en mayo en los últimos meses.

En 2013, apuestas similares a una reducción de las compras provocaron el colapso del rand sudafricano y otras divisas líderes de los mercados emergentes, ya que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Desanimaron a los inversores a realizar inversiones más riesgosas. Esta llamada rabieta de la puesta a punto todavía persigue a los políticos de la Fed.

«No deberíamos tener que preocuparnos por una rabieta progresiva», dijo Kganyago. «Podríamos estar preocupados por un frenesí de datos», o los inversores leyendo demasiado sobre los últimos datos económicos como una señal de inminentes alzas de tasas, agregó.

«Sudáfrica es menos vulnerable este año que el año pasado», cuando la pandemia sacudió la economía y el producto interno bruto cayó un 7 por ciento, y los bancos centrales también señalaron sus intenciones con mejor anticipación que en 2013, dijo Kganyago.

Gráfico de líneas del total móvil de cuatro trimestres (miles de millones de dólares, precios actuales) que muestra que el saldo de la cuenta corriente de Sudáfrica se está moviendo hacia un superávit

En 2013, Sudáfrica fue una de las «cinco frágiles» economías que se vieron particularmente afectadas por la fuga de capitales debido a los déficits fiscales y comerciales que dependían de la financiación extranjera.

Pero el año pasado, Sudáfrica registró su mayor saldo comercial positivo de este siglo, ya que la demanda de importaciones disminuyó durante la pandemia y los bloqueos y los precios de las materias primas producidas por las minas sudafricanas, en particular el platino, aumentaron ante las señales de la reapertura de la economía mundial.

El banco central espera que Sudáfrica registre otro superávit por cuenta corriente este año. También se espera que el gobierno del presidente Cyril Ramaphosa informe un déficit presupuestario más bajo de lo que se esperaba originalmente para el año fiscal en curso, es decir, alrededor del 11 por ciento del PIB en comparación con el pronóstico de casi el 15 por ciento.

Gráfico lineal de variación anual de los precios al consumidor (%) que muestra que la tasa de inflación en Sudáfrica ha aumentado en los últimos meses

Los economistas esperan que el Banco de la Reserva de Sudáfrica mantenga las tasas de interés en un mínimo histórico de 3,5 por ciento este año, ya que el país lucha contra más oleadas de infecciones por coronavirus y la economía, que ya está lidiando con un desempleo masivo, tiene dificultades para volver al crecimiento.

Según las cifras oficiales publicadas el miércoles, la inflación de los precios al consumidor en Sudáfrica se aceleró a más del 5 por ciento en mayo, a pesar de que una medida básica rondaba el 3 por ciento.

Kganyago dijo que había un «caso convincente» a largo plazo para reducir el objetivo actual de estabilidad de precios del banco, que apunta a una inflación de entre 3 y 6 por ciento.

En los años transcurridos desde que se estableció por primera vez la meta de inflación en 2001, casi todas las demás economías importantes han revisado a la baja sus propias metas «porque la inflación global ha caído y los países quieren seguir siendo competitivos», dijo Kganyago. «Para que Sudáfrica siga siendo competitiva, es importante que nuestra inflación coincida con la de los países con los que competimos», agregó.

Este año, el Banco de Reserva de Sudáfrica celebra su centenario y un cuarto de siglo desde que su independencia fue consagrada en la constitución posterior al apartheid. En los últimos años, el estancamiento económico de Sudáfrica ha convertido al banco central en el objetivo de los radicales en el gobernante Congreso Nacional Africano que quieren exigir más direcciones al estado para promover el crecimiento.

Un debate sobre el papel futuro del banco es bienvenido, pero «guardamos celosamente esta independencia», dijo Kganyago.

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