El futuro de Wirecard está en duda después de que se perdió el vuelo del inversor


Markus Braun no carecía de ambición. Durante años, su visión grandiosa fue "hacer invisibles los pagos a través de la digitalización". Este mensaje ayudó a que la compañía Wirecard liderara una de las inversiones más importantes de Europa.

Un grupo de tecnología financiera de un suburbio Wirecard de Munich se unió al índice exclusivo de acciones Dax 30 en 2018 debido a una ola de suerte de los inversores que lo valoró en 24 mil millones de euros más que Deutsche Bank y le dio un lugar en los fondos de pensiones en todo el mundo traído.

Pero el jueves, Wirecard anunció un problema que suscitó dudas considerables sobre su futuro: la desaparición del dinero. El auditor de la compañía durante la última década, EY, dijo que no podía confirmar que realmente estuvieran disponibles 1.900 millones de euros de fondos corporativos.

La falta de efectivo estaba en línea con todas las ganancias que el grupo había reportado desde 2012, y Wirecard dijo que si el viernes no presentara cuentas auditadas, habría entregado a los prestamistas el préstamo de 2 mil millones de euros. Podría terminar.

La presentación provocó el colapso del valor de mercado a solo 5.000 millones de euros y sus bonos se negociaron por menos de 40 centavos frente al euro. Las acciones reanudaron su caída comercial temprana el viernes, cayendo más del 30 por ciento.

La reacción violenta en los mercados financieros sugiere que su supervivencia futura está en juego, y limita los turbulentos 18 meses para una compañía que ha sido vista como la próxima gran esperanza tecnológica de Alemania durante gran parte de su historia.

The Rise

El caos del jueves está lejos de 2004 cuando el Sr. Braun, un ex consultor de KPMG que se había unido a la compañía de combate dos años antes, lo hizo con una pequeña compañía de call center en la Bolsa de Frankfurt bolsa de valores fusionada.

En los primeros años, la empresa ampliada creció fuertemente en segmentos del mercado de pagos, lo que evitó competidores más establecidos: la industria de los juegos en línea y la pornografía.

Con el tiempo, la compañía dijo que se estaba alejando del crecimiento del negocio y se estaba volviendo más convencional.

Eduardo Marques del fondo de cobertura Valiant Capital en San Francisco dijo que muchos inversores creían que Wirecard era inusualmente rentable porque hacía pagos en áreas grises legales donde otros temen pisar.

Se hicieron preguntas regularmente sobre la contabilidad de Wirecard. EY fue comisionado en 2008 para realizar una auditoría especial después de un ataque de vendedores en corto que se centró en su balance. La compañía recibió un certificado de salud limpio, mientras que dos de los involucrados en el ataque fueron procesados ​​por las autoridades alemanas, un patrón que se repetiría.

Después de que Wirecard atravesara la crisis financiera, comenzó una nueva ola de entusiasmo por las fintech, que contribuyó a ser la única compañía europea cotizada en bolsa de Alemania para pagos digitales.

"Este sector ha sido muy publicitado en los últimos años; si quería invertir en él, no había muchas alternativas en Alemania", dijo Baki Irmak, cofundador del Digital Leaders Fund, un administrador de activos alemán.

Wirecard también siguió una estrategia de adquisición agresiva y gastó 1.300 millones de euros en más de 20 empresas, incluidas empresas de alto perfil para hacerse cargo de las operaciones de Citigroup en los Estados Unidos y Asia.

Wirecard fue atacado nuevamente en 2016, esta vez por vendedores cortos anónimos que plantearon problemas relacionados con el lavado de dinero. Wirecard impugnó las afirmaciones y BaFin examinó a los autores en busca de posibles manipulaciones del mercado.

Para los inversores que compraron Wirecard por solo 4 € por acción, la compañía era una máquina de dinero. Entre 2004 y 2018, las ventas de Wirecard aumentaron 50 veces y las ganancias operativas se multiplicaron por 70.

La acción alcanzó un máximo de casi 200 euros en el verano de 2018, poco antes de que la compañía reemplazara a Commerzbank como miembro del índice Dax.

  Wirecard: de la estrella del mercado de valores al escándalo

Muchos analistas parecían entusiasmados con la compañía. Cuando Wirecard ingresó al Dax, el analista de Barclays Gerardus Vos lo llamó "una compañía orientada al láser con un historial fantástico". En Alemania, a menudo se comparó con SAP, la compañía de software fundada en la década de 1970 que se convirtió en una de las pocas historias de éxito tecnológico del país.

Fahmi Quadir, fundador del fondo de cobertura de Nueva York Safkhet Capital, dijo que las repetidas críticas también causaron complacencia. "Wirecard siempre ha podido cambiar la historia y pasarla", dijo. "Después de una década, los inversores sintieron que los críticos solo lloraron Wolf".

El Sr. Braun pronto prometió un futuro aún mejor. El año pasado, prometió que las ventas y las ganancias operativas serían más de seis veces mayores que en 2018 para 2025, ya que los consumidores de todo el mundo no usaban efectivo.

Se hizo cargo del uniforme negro de cuello de tortuga de la industria de la tecnología y se posicionó como un visionario que piensa una década más adelante. La empresa está obsesionada con la innovación, a menudo le dijo a periodistas, analistas e inversores.

Otoño

A principios del año pasado, el Financial Times informó problemas en la sede de Wirecard en Asia. Los denunciantes dijeron que los empleados falsificaron documentos para engañar a los reguladores y auditores.

Wirecard nuevamente impugnó las acusaciones, alegando manipulación del mercado y colusión con vendedores en corto. BaFin inició otra investigación y, luego de una redada en las oficinas de Wirecard, impuso una prohibición de venta corta por dos meses para proteger a la compañía de los especuladores.

"Los alemanes solo estaban decididos institucionalmente a reunirse e ignorar los hechos", dijo Crispin Odey, un administrador de fondos de cobertura con sede en Londres que amenazó con demandar a BaFin el año pasado después de prohibirlo. Ventas en corto.

El jueves, Fabio De Masi, un político de alto rango en el partido de izquierda, acusó a Die Linke de bafin "[Wirecard] inactivo durante demasiado tiempo" y pidió un "cambio radical" en la cultura reguladora del perro guardián.

En octubre, la historia comenzó a cambiar. Los documentos publicados por el FT, que muestran las ganancias de importantes filiales, se han inflado de manera fraudulenta y EY se ha engañado.

Wirecard encargó a KPMG realizar una auditoría especial, que según dijo aclararía, y un nuevo presidente, Thomas Eichelmann, para obtener una nueva supervisión, dijo que no era posible aclarar si el 2016 Hasta 2018, la "mayor parte" de las ganancias de Wirecard era real.

La firma de contabilidad también informó obstáculos a su trabajo, diciendo que no podían confirmar si EUR 1 mil millones en efectivo era real porque tenían que confiar en la palabra de un administrador ausente.

Wirecard continuó tranquilizando a los inversores, pero sus declaraciones llamaron la atención de BaFin, quien había investigado a Braun y a otros tres ejecutivos bajo sospecha de manipulación del mercado.

Los resultados de todo el año se retrasaron tres veces antes de que los inversores pensaran en lo fraudulentos que eran los números de Wirecard después del anuncio del jueves.

El Sr. Braun dijo en un comunicado que "actualmente no está claro si se han producido transacciones fraudulentas en detrimento de Wirecard AG" y parece culpar a otros: "La compañía presentará una queja contra personas desconocidas". [19659002] Una vez que un multimillonario de papel, su fortuna y reputación ahora están en juego. En una entrevista en diciembre de 2014, el FT le preguntó si los números fueron inventados por Wirecard.

"Es una mierda, ¿por qué debería hacer eso?" él dijo. "He sido accionista de esta empresa durante 12 años. He administrado esta empresa durante 12 años. ¿Por qué debería correr este riesgo?"

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