El Flop de Deliveroo es una llamada de atención para los aspirantes a tecnológicos de Reuters


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© Reuters. Un conductor de reparto de Deliveroo monta una bicicleta en Londres

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Por Danilo Masoni y Abhinav Ramnarayan

MILÁN / LONDRES (Reuters) – Un sombrío debut en la bolsa de valores de Londres para Deliveroo luego de otras cotizaciones tibias podría ser una señal de que los inversores son más críticos con la compra de acciones de empresas que aún no están preparadas para obtener ganancias.

Deliveroo, la cotización pública más grande del Reino Unido en una década, cayó hasta un 31% después de que comenzó a cotizar el miércoles, frustrando las esperanzas de Londres de que más empresas tecnológicas se alinearan para seguir su ejemplo.

El destino de la puesta en marcha de la entrega de comestibles no ha sido un incidente aislado, ya que los inversores se han preocupado más por las valoraciones récord en los mercados de valores y el aumento de los rendimientos de los bonos alimenta las preocupaciones en casi todas partes sobre las llamadas «acciones de crecimiento», empresas que a menudo prometen un crecimiento rápido sin lucro para hablar por ellos.

Una cuarta parte de los 20 principales listados de acciones de 2021, ordenados por ingresos, se cotizan a su precio de oferta o por debajo de él.

Los participantes más jóvenes en Europa incluyen la empresa polaca de logística de comercio electrónico InPost, que hizo un fuerte debut en Ámsterdam pero ahora cotiza un 10% por debajo de su precio de lista, y la plataforma de revisión en línea Trustpilot, que cotiza en Londres y por debajo de su precio de venta. en el segundo día de negociación ha caído. La plataforma en la nube DigitalOcean bajó un 12% en su debut en Wall Street la semana pasada.

El miércoles anterior, las acciones de la empresa de tecnología china Bairong cayeron un 16% en su debut en Hong Kong después de que Baidu (NASDAQ 🙂 y el sitio de videos Bilibili (NASDAQ 🙂 hicieran cotizaciones secundarias tibias en los EE. UU.

«El viento ha dado vuelta a todas las acciones de crecimiento», dijo Angelo Meda, director de acciones de Banor SIM en Milán, y vio a Deliveroo como un ejemplo clásico de una acción que sigue siendo vulnerable cuando los inversores cambian a acciones más baratas con ‘valor’ para beneficiarse de una recuperación de la situación económica.

Meda dijo que se mantuvo fuera de Deliveroo debido a la valoración y las preocupaciones regulatorias y culpó a los precios incorrectos por el desempeño tibio de algunas acciones europeas de OPI.

«Los precios a menudo han sido oportunistas y, en su mayor parte, los fondos, los administradores y las empresas vendieron las acciones existentes, lo que significa que las ganancias no se utilizaron para financiar planes de expansión», agregó.

A medida que avanzaba la vacunación contra la pandemia mundial, los inversores se han alejado de las acciones que se benefician de las restricciones sociales para encontrar aquellas que podrían beneficiarse más de la recuperación y cuyo precio ha bajado.

Un índice global de acciones de valor, una categoría que incluye banca, viajes y energía, ha subido un 10% este año en comparación con las acciones de crecimiento, y ha tenido su mejor trimestre en más de una década.

Algunos participantes del mercado de empresas tradicionales como la plataforma de coches usados ​​AUTO1 en Alemania y la marca de calzado Dr. Martens en Londres lo han hecho bien con un 28% y un 21% respectivamente por encima de sus precios de debut.

COOL apetito?

El año pasado, los conocidos nombres tecnológicos de EE. UU. AirBnB y DoorDash casi se duplicaron el primer día de operaciones. En febrero, el minorista británico en línea Moonpig subió un 25% en su debut.

«La cartera es muy pesada, lo que es una señal de impulso, pero debido a que está muy concurrida, es probable que los inversores sean más selectivos», dijo Eric Arnould, director de Equity Capital Markets (ECM) de Natixis.

Ankit Gheedia, director de la estrategia de acciones y derivados de BNP Paribas (OTC 🙂 para Europa, cree que el revés de Deliveroo no afectará al mercado de OPI europeo, ya que los inversores tienen tanto dinero en efectivo y las autoridades están deseosas de comercializar sus bolsas locales.

«En general, hay un gran interés en que los reguladores europeos animen a las empresas a cotizar en Europa», dijo Gheedia.

Entre los candidatos a la OPI del Reino Unido se incluyen la empresa de transferencia de dinero Wise y la empresa de seguridad cibernética Darktrace, mientras que la empresa de tecnología holandesa WeTransfer y la empresa de pagos sueca Klarna están listas para emitir acciones en Europa continental.

El director de ECM de otro banco europeo dijo que el fiasco de Deliveroo no frenará el mercado, pero podría ralentizar el flujo de cotizaciones futuras y, después de un año récord de OPI en 2020 en el que se alcanzó el valor de transacción de 1,1 billones de dólares, tenga cuidado.

«Unas cuantas empresas deberían presionar el botón para una OPI después de Pascua. Ahora tienen que esperar al menos un tiempo para ver cómo está el mercado en general», dijo.



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