Desafíos a pesar de la resiliencia en la crisis de Covid


Personas con mascarillas salen a caminar por Fráncfort del Meno, Alemania Occidental, ya que al fondo se puede ver la sede del Banco Central Europeo.

YANN SCHREIBER

LONDRES – Los bancos europeos parecen haber capeado bien la crisis del coronavirus, pero aún quedan por delante algunos retos importantes que tienen el potencial de sacudir al sector.

Hubo una diferencia notable entre la pandemia y la crisis financiera mundial de 2008: los bancos europeos ahora tienen una posición de capital mucho más sólida que antes. Esto se debe en parte a los requisitos mucho más estrictos que establecieron los reguladores después del shock de 2008, y parece estar dando sus frutos.

Los bancos europeos confían tanto en sus posiciones de capital que algunos incluso están dispuestos a reanudar el pago de dividendos este año, a pesar de que los reguladores piden cautela.

«Más importante aún, la calidad de los activos no se ha deteriorado desde que golpeó la crisis», dijo Arnaud Journois, vicepresidente de DBRS Morningstar, sobre los últimos resultados trimestrales de los bancos europeos.

Fahed Kunwar, jefe de investigación de acciones de los bancos europeos en Redburn, también dijo que los últimos resultados trimestrales fueron «sólidos», con tres cuartas partes de los bancos en ingresos y más cerca del 90% en capital y provisiones.

Los principales prestamistas de Europa se han beneficiado de las medidas de estímulo introducidas por los gobiernos, pero también de las políticas del Banco Central Europeo y del Banco de Inglaterra. Sus movimientos han contenido la cantidad de fracasos comerciales y han impulsado los préstamos.

Sin embargo, la situación podría cambiar durante el próximo año, ya que estas intervenciones fiscales y monetarias podrían reducirse.

«El mal crédito comenzará a aparecer el próximo año. Entonces tendremos una imagen más clara de lo mal que están las cosas en el sector corporativo», dijo Nick Andrews, analista para Europa de la firma de investigación de inversiones Gavekal, a CNBC por teléfono.

Debido a la demanda reprimida, hemos visto una recuperación más fuerte.

Nick Andrews

Analista de Europa en Gavekal

Elisabeth Rudman, directora de instituciones financieras europeas de DBRS Morningstar, también dijo que «el nivel total de préstamos incobrables aún no se ha realizado».

Los gobiernos no han anunciado que pondrán fin a la asistencia financiera, pero a medida que la crisis sanitaria se desacelera y las economías reabren, es probable que retiren sus contribuciones. Esto ejercerá presión sobre ciertas empresas que pueden perder el pago de sus deudas y declararse en quiebra.

«Si se retiran estas medidas, esperamos que aumenten los incumplimientos bancarios y los préstamos morosos», agregó Rudman.

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El segundo desafío son las tasas de interés.

«Dado el tamaño del gasto público, existe el riesgo de que un fuerte aumento en las tasas de interés aumente el costo de tratar de responder a la pandemia», dijo el jueves a CNBC el director ejecutivo de Barclays, Jes Staley.

Las tasas de interés se redujeron a niveles bajos después de la pandemia, pero los bancos centrales podrían considerar subirlas nuevamente si los precios suben significativamente en el futuro cercano.

Según Andrews de Gavekal, este es un riesgo menor en la zona euro, donde los recientes aumentos de la inflación se han combinado con eventos únicos como las nuevas reglas de impuestos al consumidor en Alemania.

En el Reino Unido, sin embargo, los economistas han pronosticado que los precios podrían superar el objetivo de inflación del Banco de Inglaterra a finales de este año, lo que probablemente conduciría a un aumento de las tasas de interés por parte del banco central.

«Será más difícil para la economía en su conjunto», dijo Staley cuando eso funcione. Las tasas de interés más altas significan que a los propietarios de negocios y compradores de viviendas les resulta más costoso asumir nuevas deudas.

Sin embargo, hay un rayo de esperanza que podría ayudar a los bancos europeos a recuperarse. Los economistas creen que una vez que se alivien las restricciones sociales, los consumidores volverán a las tiendas y restaurantes y la economía se recuperará.

«Vimos un repunte más fuerte debido a la demanda reprimida», dijo Andrews de Gavekal. Esto podría dar lugar a una mayor inversión empresarial y, en última instancia, también apuntalar los balances de los bancos.

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