Cripto: por qué la mayoría de los países no pueden tomar una decisión firme sobre las criptomonedas


(Esta historia apareció originalmente en el 11 de enero de 2022)

Dilema de clasificación criptográfica: ¿es un activo, una propiedad o una mercancía?

Los reguladores de todo el mundo han desarrollado diferentes definiciones de criptomoneda. Pero incluso entre las principales economías, no hay consenso sobre cómo tratar las monedas virtuales descentralizadas, que se perciben como un riesgo para la estabilidad financiera y afectan las transacciones transfronterizas.

Los asesores de políticas y los expertos legales dicen que la mayoría de los países no pueden formular una política sobre monedas virtuales porque no hay precedentes más que prohibiciones, que han sido en gran medida ineficaces. La creciente popularidad de las criptomonedas ha llamado la atención de los legisladores, ya que podría socavar la supervisión gubernamental de la política monetaria, los flujos de capital y las actividades ilegales si no se controlan.



Si bien solo un país, El Salvador, ha reconocido a Bitcoin como moneda de curso legal, otros nueve, incluida China, han prohibido las criptomonedas por completo. Cuarenta y dos países como Bangladesh lo han prohibido «implícitamente», lo que significa que los bancos tienen prohibido comerciar e intercambiar criptomonedas directa o indirectamente, según un informe de la Biblioteca de Derecho del Congreso (EE. UU.) publicado en noviembre pasado.

“La falta de consenso sobre la regulación de las criptomonedas se debe principalmente a la falta de claridad sobre si las criptomonedas deben tratarse como una ‘moneda’ o un ‘activo’. La mayoría de la gente lo usa como una inversión especulativa”, dijo Probal Bhaduri, socio gerente de Lumiere Law Partners. Agregó que los legisladores de todo el mundo también están luchando por comprender los aspectos técnicos de las criptomonedas.

«La clasificación de las criptomonedas como una mercancía puede combatir los riesgos de mercado y cumplimiento, pero no las actividades ilegales, la estabilidad financiera, los riesgos sistémicos y de fuga de capitales», dice un informe de Policy 4.0, un grupo de expertos fundado por el experto en blockchain Tanvi Ratna.

En los EE. UU., algunos estados son positivos con respecto a las criptomonedas, pero no existe una regulación federal. Por motivos fiscales, las criptomonedas se clasifican como «propiedad» desde 2014. El regulador de derivados CFTC ha etiquetado a las criptomonedas como una «mercancía», mientras que el regulador del mercado SEC no ha hecho declaraciones definitivas sobre el tratamiento de las criptomonedas.

El gobierno indio aún tiene que consolidar su punto de vista, ya que no todas las alas están de acuerdo en este tema, lo que ha resultado en que la presentación del proyecto de ley se posponga hasta al menos la próxima sesión parlamentaria. El RBI ha pedido una prohibición total de las criptomonedas porque las restricciones parciales no funcionarían. El jefe de Sebi, Ajay Tyagi, instó a las compañías de fondos mutuos a no invertir en activos relacionados con criptomonedas hasta que el gobierno emita una política.

El informe de la Política 4.0 afirma que «legislar en papel y esperar el pleno cumplimiento es imposible para una tecnología que facilita eludir los controles». El informe citó ejemplos de Corea del Sur y China donde las estrictas regulaciones o prohibiciones no fueron completamente efectivas.

«Dado que hacer cumplir las prohibiciones es difícil y poco práctico, los países deben buscar crear marcos regulatorios sólidos para las criptomonedas y educar a los inversores sobre el riesgo», dijo Nitin Sharma, asociado principal de Lumiere Law Partners. Según él, la baja madurez de los inversores y la vulnerabilidad al fraude, así como las preocupaciones sobre la financiación del terrorismo y el blanqueo de capitales, serán factores clave a la hora de lidiar con las criptomonedas.

Organizaciones internacionales como el FMI y el FEM han descubierto que, si bien las criptomonedas pueden ayudar a que los pagos transfronterizos sean eficientes y mejoren la inclusión financiera (también una de las razones de su popularidad en los mercados emergentes), sus riesgos operativos y sistémicos hacen que la regulación esté en la agenda global.

Un informe del FMI de octubre dijo que incluso los depósitos y préstamos bancarios están amenazados por las criptomonedas.

Un informe WEF de septiembre enumeró cuatro formas en que los países pueden lidiar con las criptomonedas: «esperar y ver» como Brasil, un enfoque equilibrado como Singapur y la UE, una regulación integral como Suiza y Japón, y métodos restrictivos como Turquía y Nigeria.

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