China se equivoca al creer que Estados Unidos se enfrenta a un declive inevitable


La élite china está convencida de que Estados Unidos está en un declive irreversible. Jude Blanchette informa desde el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, un prestigioso grupo de expertos en Washington. Lo que ha sucedido en los Estados Unidos en los últimos años, particularmente en política, apoya esta perspectiva. Una democracia liberal estable no elegiría a Donald Trump, un hombre sin todas las cualidades y habilidades necesarias, para el liderazgo nacional. Aun así, la noción de declive de Estados Unidos es exagerada. Estados Unidos mantiene grandes activos, especialmente en términos económicos.

Durante siglo y medio, Estados Unidos ha sido la economía más innovadora del mundo. Esa fue la base de su poder e influencia global. ¿Cómo se ve hoy su fuerza innovadora? La respuesta es: bastante bien a pesar de la competencia de China.

Los mercados de valores son imperfectos. Sin embargo, el valor que los inversores otorgan a las empresas es al menos una evaluación relativamente imparcial de sus perspectivas. A finales de la semana pasada, 7 de las 10 empresas más valiosas del mundo y 14 de las 20 principales tenían su sede en los Estados Unidos.

Gráfico de piruletas con el valor de mercado de las 20 empresas más valiosas del mundo al 23 de abril de 2021

Sin el petróleo de Arabia Saudita, las cinco empresas más valiosas del mundo serían los gigantes tecnológicos estadounidenses: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet y Facebook. China tiene dos empresas de tecnología valiosas: Tencent (en séptimo lugar) y Alibaba (en noveno lugar). Sin embargo, estas son las únicas empresas de China entre las 20. La empresa europea más valiosa es LVMH en el puesto 17. Sin embargo, LVMH es solo una colección de marcas de lujo establecidas. Eso debería preocupar a los europeos.

Si solo miramos a las empresas de tecnología, EE. UU. Tiene 12 entre las 20 principales; China (con Hong Kong pero no con Taiwán) tiene tres; y hay dos empresas holandesas, una de las cuales, ASML, es el mayor fabricante de máquinas que fabrican circuitos integrados. Taiwán tiene Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, el mayor fabricante de chips de computadora por contrato del mundo, y Corea del Sur tiene Samsung Electronics.

Gráfico de piruletas con el valor de mercado de las 20 empresas de tecnología más valiosas del mundo al 23 de abril de 2021

Las ciencias de la vida son otro sector crucial para la prosperidad futura. Hay siete empresas europeas (incluidas Suiza y el Reino Unido) entre las 20 principales. Pero Estados Unidos tiene siete entre las 10 principales y 11 entre las 20. También hay una empresa australiana y una japonesa, pero ninguna empresa china.

En general, las empresas estadounidenses son dominantes en todo el mundo y casi todas las empresas no estadounidenses más valiosas tienen su sede en países aliados.

Este enfoque basado en el intercambio parece excluir a las empresas chinas de propiedad estatal, así como a Huawei, un líder mundial en equipos de telecomunicaciones que no cotiza en bolsa. China afirma ser líder en otras áreas, especialmente en el ferrocarril de alta velocidad. Sin embargo, el origen de esta tecnología estaba en otra parte. Más bien, el éxito de China en el ferrocarril y en otras áreas se ha basado en la construcción de infraestructura rápida y a escala.

Gráfico de piruletas que muestra el valor de mercado de las 20 compañías farmacéuticas / de ciencias biológicas más valiosas del mundo al 23 de abril de 2021

Se podría argumentar que las empresas estadounidenses dominantes ya no son jóvenes. Además, los gigantes tecnológicos de EE. UU. Han comprado muchas empresas que se fundaron en otros lugares. Sin embargo, este es sin duda uno de sus puntos fuertes.

Además, Estados Unidos sigue liderando el camino en el capital riesgo. Según Dealroom, las inversiones de capital de riesgo de EE. UU. Totalizaron $ 487 mil millones desde 2018 hasta el primer trimestre de 2021, en comparación con $ 379 mil millones en China, el Reino Unido, India, Alemania, Francia, Canadá, Israel y Singapur. Incluso en relación con el PIB, la inversión estadounidense solo se quedó atrás de Israel y Singapur. En las solicitudes de patentes internacionales, China fue el primer país en 2019 con 59,045 en comparación con 57,705 en los EE. UU. Pero el resto de los 10 países principales eran aliados de Estados Unidos. En combinación con los EE. UU., Se han registrado casi 175.000 patentes.

Gráfico de barras que muestra que EE. UU. Tiene el sector de capital de riesgo más grande al mostrar las inversiones totales de capital de riesgo desde 2018 hasta el primer trimestre de 2021

Las universidades también son importantes. En un ranking bien conocido, 5 de las 10 mejores y 10 de las 20 mejores universidades son estadounidenses y solo una es china. Además, como sostiene Richard McGregor en su excelente libro Xi Jinping: la reacción violentaEl control centralizado en China es cada vez más estricto. Tal control nunca promueve una originalidad duradera.

En general, la imagen de Estados Unidos no es una ruptura de la irrelevancia económica, especialmente cuando se combina con sus aliados. Incluso si China pronto tiene la economía más grande del mundo en todos los aspectos, todavía no será la más productiva o innovadora. Además, Estados Unidos y sus aliados deberían mantenerse a la cabeza durante mucho tiempo, incluso si el gobierno de Xi no osifica la economía de China.

El gráfico de barras que muestra el sector de capital de riesgo de EE. UU. Es realmente grande como porcentaje del PIB, ya que las inversiones de capital de riesgo desde 2018 hasta el primer trimestre de 2021 se expresan como porcentaje del PIB.

La mayor amenaza para el papel de Estados Unidos en el mundo reside en sí misma, no en China. Si elige líderes que desprecian la democracia, la diversidad étnica, las alianzas globales, la ciencia y la cordura, seguramente decaerá. El hecho de que los republicanos no rechacen al ex presidente hace que esto sea más probable. Sin embargo, este sería el resultado autoinfligido de no crear una visión compartida de un futuro mejor.

Entonces, las élites chinas tendrían razón en que Estados Unidos va camino de la ruina. Pero aún podrían estar equivocados asumiendo que su propia dirección es mejor. Poner a 1.400 millones de personas inteligentes bajo el control de un partido controlado por un hombre puede no ser el mejor camino a seguir.

El gráfico de barras que muestra que muchas de las mejores universidades del mundo es estadounidense, ya que muestra el QS World University Rankings: los 20 mejores puntajes totales.

Una gran ventaja de Estados Unidos fue su capacidad para atraer a los mejores y más brillantes del mundo. Dos hombres nacidos en la India ahora dirigen Microsoft y Alphabet. Uno de los dos cofundadores de Google era un inmigrante de la Unión Soviética. El nativismo que ahora se muestra va en contra de esto. Pero la diversidad dentro de instituciones y valores compartidos aún podría ser una gran fuente de vitalidad para la fuerza económica, cultural y política de Estados Unidos.

Es poco probable que Estados Unidos siga siendo la potencia dominante del mundo simplemente porque la población de China es más de cuatro veces su tamaño. Siempre que Estados Unidos siga siendo democrático, libre y abierto, tiene muchas posibilidades de seguir siendo el país más influyente del mundo en el futuro. Si, en cambio, elige ser lo que sus reaccionarios quieren que sea, fracasará. Pero esa sería su propia elección, no su destino.

martin.wolf@ft.com

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