Acción reguladora de China contra el sector de la salud, perspectivas para los inversores



Una mujer clasifica los medicamentos en la farmacia del Hospital Yueyang de la Universidad de Medicina Tradicional China de Shanghai en Shanghai.

JOHANNES EISELE | AFP | imágenes falsas


Es probable que el sector de la salud de China sea el próximo en ser examinado, advierten los analistas, ya que los reguladores del país toman medidas enérgicas contra todo, desde la tecnología hasta la educación y la seguridad de los datos.

El presidente chino, Xi Jinping, reiteró esta semana la necesidad de apoyar una prosperidad moderada para todos, o la idea de «prosperidad común» que ha estado promoviendo durante meses.

Eso es lo que impulsa la avalancha de medidas enérgicas corporativas, dicen los analistas.


«La ‘prosperidad compartida’ sigue siendo una idea que todavía está buscando una estrategia de implementación», dijo Rory Green, economista para China de TS Lombard. «En este momento es mucho más fácil regular la industria y los mercados de capitales que iniciar reformas estructurales».

Él predijo que junto al mercado inmobiliario, el sistema de salud de Beijing sería el próximo destino de Beijing.

La industria de la salud es una de las llamadas «tres grandes montañas» del país, en referencia al aumento de los costos en educación, bienes raíces y atención médica, todos los cuales son barreras para una vida asequible.

El sistema de salud es «el único que aún no se ha visto afectado por el escrutinio regulatorio» y «particularmente en riesgo», dijo Green en un comunicado el 31 de agosto.

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El gobierno chino había prometido anteriormente mantener los precios bajo control, pero ahora se intensificarán los esfuerzos, dijo Capital Economics en un comunicado el martes.

«Es probable que la vivienda pública y la atención médica se expandan, mientras que los proveedores médicos privados y los desarrolladores de bienes raíces pronto enfrentarán mayores restricciones sobre su capacidad para fijar precios y obtener ganancias», escribió Julian Evans-Pritchard, economista jefe para China de Capital Economics.

Los reguladores chinos ya han endurecido las restricciones sobre el sector educativo del país, apuntando a miles de millones de dólares en el segmento de tutorías extracurriculares.

Las acciones de China podrían caer otro 15%

La represión de China el año pasado afectó a una amplia gama de industrias, desde la tecnología hasta la educación y la entrega de alimentos.

Eso ha llevado a fuertes liquidaciones de acciones chinas, que han borrado miles de millones de dólares de las acciones de tecnología en los últimos meses.

En lo que va del año, las acciones del sector sanitario de China han superado a los índices chinos más amplios.

El índice de salud chino MSCI ha caído ligeramente por debajo de la línea plana desde principios de año, mientras que el índice MSCI China ha caído más del 13%..

Pero algunas acciones del sector sanitario, especialmente las empresas que utilizan plataformas tecnológicas, ya están sufriendo. JD Health, por ejemplo, ha bajado casi un 50% este año. Alibaba Health se ha desplomado más del 40% desde principios de año.

Green dijo que TS Lombard predice que el índice MSCI China podría caer otro 10-15% en el peor de los casos.

Advirtió a los inversores que sean cautelosos, diciendo que el riesgo político seguirá siendo elevado hasta el 20º Congreso Nacional del Partido Comunista Chino el próximo año.

«El calendario político está cargado y con cuadros deseosos de construir credibilidad populista para publicitar, es probable que el control político de los mercados se mantenga elevado, en lugar de debilitado, durante los próximos meses», escribió Green.

¿Qué podría ser más seguro comprar? Los llamados favoritos del gobierno, dijo Green. Estos incluyen sectores relativamente seguros como hardware técnico, energía limpia y defensa.


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